郑凌云所著《现金何以为王(企业现金流期权定价研究)》从现金流本质出发，深入分析了企业现金流的投资期权和保险期权特征，并以此为基础，推导建立了企业现金流期权定价组合模型，不仅为流动性研究提供了新的视角和方法，拓宽了实物期权的研究视野，而且有助于从理论上深刻认识现金流价值，对企业价值评估、财务管理决策等具有现实指导作用。

1 绪论

 1.1 选题依据

 1.2 研究思路和技术路线

 1.3 结构安排

 1.4 创新之处

2 文献综述

 2.1 现金流与流动性含义

 2.2 企业现金流持有动机

 2.3 企业现金流价值决定因素

 2.4 企业现金流定价方法

2.4.1 计量实证方法

2.4.2 财务分析法

2.4.3 期权定价方法

 2.5 结论

3 现金流本质与现金流的期权特征

 3.1 现金流的灵活性本质

3.1.1 灵活性含义

3.1.2 灵活性分类

3.1.3 现金流与投资型灵活性

3.1.4 现金流与保险型灵活性

 3.2 现金流的期权特征

3.2.1 期权基本思想

3.2.2 灵活性与期权

3.2.3 现金流与投资期权

3.2.4 现金流与保险期权

 3.3 对现金流期权价值的直观认识

3.3.1 两“头寸”情形

3.3.2 三“头寸”情形

3.3.3 考虑外部融资成本的现金流价值

4 现金流定价模型探讨

 4.1 建模基本思路

 4.2 基本假设前提

4.2.1 竞争性假设

4.2.2 动态性假设

4.2.3 时滞性假设

 4.3 模型基本框架

4.3.1 现金流投资期权定价模型

4.3.2 现金流保险期权定价模型

4.3.3 现金流期权定价组合模型

4.3.4 基于交换期权的现金流期权定价组合模型

 4.4 模型适用性探讨

4.4.1 交换期权定价模型简介

4.4.2 现金流期权与交换期权的对应关系

4.4.3 模型的优缺点

5 现金流期权定价模拟

 5.1 现金流投资期权定价模拟

5.1.1 基本模型

5.1.2 重要变量和参数讨论

5.1.3 数字模拟

 5.2 现金流保险期权定价模拟

5.2.1 基本模型

5.2.2 重要输入变量讨论

5.2.3 数字模拟

 5.3 现金流组合期权定价模拟

5.3.1 基本模型

5.3.2 对λi的讨论

5.3.3 对λp的讨论

5.3.4 数字模拟

 5.4 敏感性分析

 5.4.1 单因素分析

 5.4.2 双因素分析

6 企业现金流期权定价实证研究

 6.1 基本模型

 6.2 数据来源与研究设计

6.2.1 现金流投资期权中各参数变量的计算

6.2.2 现金流保险期权中各参数变量的计算

6.2.3 λi的研究设计与计算结果

6.2.4 λp的研究设计和计算结果

 6.3 实证结果

 6.4 进一步讨论

6.4.1 基于不同行业的实证结果

6.4.2 基于不同地区的实证结果

6.4.3 基于不同企业规模的实证结果

7 结论

 7.1 基本结论

 7.2 政策含义

 7.3 研究不足及进一步研究方向

参考文献

附录二 维累积正态分布函数的一个近似估计方法

附表 现金流期权价值模型各参数值及计算结果

后记