人民币汇率问题，并不是所有人都能正确、更谈不上深刻理解它的实质和本质。严行方所著的《人民币不高兴》一书，则在这方面进行了重点而详细的阐述，许多方面能让读者读后有茅塞顿开的感觉，堪称同类图书中的佼佼者。

该书认为，人民币兑美元的汇率将来究竟是升值还是贬值，关键不是看美国等国的态度，也不是看人民币汇率过去已经上升了多少、现在是处于上升还是下跌通道中、将来是不是还会上升或下跌，而是要从平等、自愿交换的角度出发，看能不能促进双方财富总量的增长（从我国角度看，就是这种交换能否给我国财富增长带来好处）。

《人民币不高兴》——著名财经畅销书作家严行方最新力作！

《人民币不高兴》讲述：人民币是中国货币，人民币汇率的高低应当由中国人民来决定。这关系到一个大国的经济主权和尊严，决不允许其他国家说三道四、横加干涉。人民币不是不可以升值，但人民币汇率的形成机制绝不会在外部压力下被迫就范。套用一句流行句式是：“中国不高兴，后果很严重！”如果由此引发贸易战争，中国愿意奉陪到底！

代序

第1章 不高兴：事关国家主权岂能受人摆布

 汇率体现的是国家战略

 人民币汇率不应该听美国的

 汇率高低美国官员说了不算

 经济问题何以成为“政治秀”

 美国在悍然发动货币战争

 不公平贸易优势不是美国认定的

 货币战争中的“八国联军”

 美国政府会只是开开玩笑吗

 引发实体战争并非不可能

第2章 不情愿：人民币汇率不该成为“替罪羊”

 人民币汇率不该成为“替罪羊”

 人民币汇率短期内不可能自由浮动

 汇率不是解决贸易逆差的关键

 汇率调整意味着财富重新分配

 中国已经为全球经济牺牲太多

 水落石出：全球皆跌我独升

 岂有此理：肚子疼怎能责怪床

 美国一再纠缠汇率缺乏大智慧

 美国解决高失业率路在何方

第3章 不自由：哪有被人逼着“被升值”的

 美元贬值引发多米诺效应

 人民币在推推搡搡中被升值

 调门越高，升值速度越快

 谁都不知道最合理汇率是多少

 国内因素制约着人民币升值

 人民币持续贬值之路已断

 韩国看不下去，出面调停了

 如果守得住，固定汇率也不错

 若为“自由”故，两者皆可抛

第4章 不合作：美国财政部不是世界财政部

 美国劫持美元)中击全球经济

 “找茬”是美国的特长

 美国施压人民币升值无依据

 人民币升值不是美国的灵丹妙药

 美国人练好“内功”更重要

 和则两利，斗则俱伤

 高高举起，轻轻放下

 以邻为壑算什么真本事

 解铃还须系铃人

第5章 不上当：决不重蹈“广场协议”覆辙

 臭名昭著的“广场协议”

 ”广场协议”害苦了日本

 德国频频转舵才避免触礁

 中国不可能签署“广场协议”

 所以美元一直在强行贬值

 面对阴谋，中国唯有针锋相对

 美元贬值冲击全球经济

 自然会有人出来说公道话

 多边框架解决经济失衡更重要

第6章 不害怕：全球经济早巳难解难分

 汇率操纵国究竟是怎么回事

 货币战正在引发贸易战

 货币战有愈演愈烈趋势

 货币战打起来谁都没好处

 全球多种货币“身不由己”

 人民币升值本是一把双刃剑

 不能莫名成为全球经济调控工具

 国际货币基金组织也十白事情弄大

 给中国贴标签美国还没这个胆

第7章 不盲从：对外升值、对内贬值很可怕

 人民币不具备大幅度升值条件

 寄希望于升值过快不现实

 人民币升值相关企业太受伤

 不断扩大内需已是当务之急

 外贸企业非常有必要积极应对

 美国一再推迟公布汇率报告真相

 美元贬值企图实现一箭三雕

 “霸王硬上弓”不会有好结果

 社会稳定比汇率问题更重要

第8章 不理睬：走自己的路，让别人说去吧

 汇率报复的本质是来中国抢钱

 每个国家无不在“操纵”汇率

 美国不敢硬逼人民币升值

 “八国联军”内部同床异梦

 逐步扩大人民币汇率弹性

 故意压低人民币汇率没必要

 经济转型需要自然升值

 树立责任大国应有的汇率形象

 人民币目标：与美元争锋

第9章 不停步：汇率改革是我们的既定方针

 中国政府对全球的明确表态

 迈小步、不停步，拒绝休克疗法

 尽力加快人民币国际化步伐

 但也别把国际化目标定得太高

 主动出击可走出被动升值困境

 美国和中国实际上都有苦说不出

 美国也不希望人民币大起大落

 结构性调整是打开死结的关键

 人民币升值要把握好最佳节奏

汇率体现的是国家战略

美国的国家战略是不允许任何国家有能力挑战美国，而现在崛起中的中国正有这种迹象。所以美国必须遏制中国。当采用军事手段不方便时，汇率手段就变得最顺手、成本最低。

美国紧紧咬住人民币汇率问题不放，实际上是长期以来美国国家战略的一种自然延伸。最近30年来，美国为了保住自己在全球金融、产业分工领域的顶层地位，总是经常交替运用金融、贸易手段来打压主要竞争对手。不要说分属于不同阵营的社会主义国家了，就连同一阵营的资本主义国家，只要有可能冒犯美国的国家战略，它也一样“不客气”。

想当年，日本和美国的战略关系层级要远远高于现在的中国吧(现在当然还是如此)，可是当美国看到日本经济发展有可能“冒犯”自己时，照样祭起手中的金融、贸易武器对日本进行打压。简简单单的一纸“广场协议”，就彻底阉割了日本在全球的金融主导功能，日本从此基本上失去了挑战美国这个全球经济霸主的可能。可怜的日本精明而不聪明，它一直把美国看作是对自己有再造之恩的“亚父”，做梦也不会想到美国会首先拿自己开刀，以至于直到今天在经济上还缓不过气来。

按照美国的设想，中国最好能成为“广场协议Ⅱ”中的日本；而中国在这方面显然要聪明得多，更不愿意轻易跳人这个陷阱。于是，有关人民币汇率的纷争就风生云起，直至愈演愈烈了。

中国确实正在崛起并成为全球经济中的一支重要力量，但显而易见的是，原本占据主导地位的美国不可能轻易接受这样一位新竞争者与自己平起平坐，哪怕是逐步靠近自己也不可能。用一句中国古话说就是：“卧榻之侧，岂容他人鼾睡？”

中国是全球少数几个拥有核武器的大国，美国想要轻易对中国使用战争手段进行遏制必须三思而行；相反，如果是采取金融、贸易手段，就不但相对容易，而且这是美国的强项、中国的弱势。采用这一招，不但可以使得美国以强凌弱、胜券在握；更在于受全球金融危机影响，美国的金融业获利能力已经相对衰落，迫切需要重振雄风，从而继续用持续的低成本来从全球获取超额利润。

而在全球经济体中，只有美国的经济竞争策略拿捏得最好。所以当中国已经连续多年对美国贸易顺差，并且又是美国第一大债权国时，这时候美国最容易从中国身上捞钱的渠道就是打货币战。此时不打，更待何时？

所以容易看到，现行美国政府在奥巴马总统刚刚上台时，对中国是那样地不断示好，发展到后来开始向中国步步发难，这并不是像有些人所说的那样是令人捉摸不透或出尔反尔，而是从本能上表现出来的一种强硬回归。软硬兼施的目的，都是为了让中国“听话”。

而中国在人民币汇率问题上能不能“听话”呢？当然不能。

虽然经济是经济、政治是政治，可是经济和政治从来密不可分，国际经济关系也从来没有仅仅局限于经济视角。当然，即使仅仅从经济角度看，中国也可能这样做。

虽然有人认为，目前的中国无论经济规模、贸易地位、金融力量或全球影响力，都在一定程度上具备了成为美国竞争对手的基本要素；可是要知道，现在的中国与20世纪80年代“广场协议”时的日本相比还有很大差距，国内经济问题重重。

例如，当时的日本已经完成了工业化，并且建立起比较完善的社会福利体系，日本企业尤其是制造业并不输于美国，三菱、丰田、日立、索尼、松下等超级企业支撑着日本经济的国际竞争力；日本的海外资产年收益每年高达几万亿美元，成为日后修复日本金融体系的主要本钱。

相比之下，现在的中国经济产业中最核心的部分，许多被包括美国资本在内的外资控制着，表面强大的银行业也只是在资本项目尚未开放前提下获得一些暂时性优势。一旦人民币汇率被绑架，中国就会失去在金融、贸易、制造业领域的“补课”机会，白白错失追赶全球金融主导国的时间窗口，更没有足够财力来完善社会福利体系，从而失去成为全球一流经济、金融强国的最基本条件。

可以说，两者相比差距不是一点点。所以一旦中国步人“广场协议”陷阱，绝对是一大不幸。

放在这样一个高度来看待人民币汇率问题，容易发现，美国紧紧咬住人民币升值问题不放，绝不是像有些人所说的那样，是为了要中国“好”——还有什么比你的货币升值、值钱更美的呢——相反，这仅仅是一系列遏制中国措施中的一步棋，一步很重要的棋。

正因如此，美国总统奥巴马在2010年3月11日一份为美国进口银行年会准备的讲话稿中，就要求美国政府就人民币汇率问题向中国施压，呼吁中国进一步向“以市场为导向的汇率机制”过渡。

他说：“我们需要重新平衡全球经济。在对外贸易中出现赤字的国家需要更多地储蓄和出口，而对外贸易出现盈余的国家则需要提振消费和国内需求。”

就好比说，美国一边用从中国及其他国家募集而来的钱从全球包括中国在内采购东西，一边骂娘说，你的商品为什么卖得这么便宜啊？就是你卖得太便宜了，才使得我买这么多，而且还只能买你的(因为你的东西便宜呀)，害得我现在欠你的债越来越多，全球金融危机也是你造成的。所以你要赶快敦促人民币升值，提高出口商品价格，让我少买一点！

这看起来有点像痴人说梦，世界上还有这样的“人”？但显然美国人不是白痴。美国总统奥巴马说得非常直白，他说，美国之所以要这样做，目的就是为了“确保21世纪仍然是美国的世纪”。

但身为美国总统的奥巴马显然忘记了一条基本常识：一个国家的货币政策既是国家主权，也是国家内政，是这个国家维护金融安全、确保经济可持续发展的基本国策，又怎么可能随便受人干涉呢！

P2-5

人民币拒绝“性骚扰”

本书不是一本写性骚扰的书，但目前人民币遇到的尴尬却非常酷似被性骚扰——在口头、行动、人为设立环境等方面，受到异性或同性的欺凌、威胁、恐吓、压制、腐蚀，从而产生不悦感。人民币生活在全球各国货币构成的大环境中，尤其是美元利用其全球主要储备货币的特殊地位，胁迫人民币及其他货币“生子”(升值)，恐怖而可恶。对此人民币有权表明自己的观点：拒绝性骚扰，并提出严重抗议！

长期以来，美元作为全球主要储备货币，理所当然充当着国际市场上石油、粮食等大宗商品的交易计价币，对全球货币和经济走势有着举足轻重的影响，并且其影响力远远超出了贸易领域。

所以早在20世纪70年代，当时的美国财政部长约翰·康诺利就有这样一句名言：“美元是我们的货币，却是你们(其他国家)的问题。”今天，美元正在滥用这种特殊地位，通过不断贬值来转嫁金融危机造成的负担，全然不顾由此会对全球经济造成哪些严重后果。

美元持续贬值，其他国家的货币就不得不升值，以确保自己的国际购买力不因美元贬值而降低。美元的这种步步紧逼，使得人民币及其他货币措手不及，相互之间及与美元之间不断发生“肢体冲突”。

例如，2010年10月，在美元持续大幅度(2010年9月的贬值幅度超过5％)的贬值下，人民币、日元、澳大利亚元、巴西雷亚尔、欧元等货币均走出单边强势行情，引发各国中央银行紧急出手干预。与美国一样，其他国家也在期待着通过自身货币的大幅度贬值来提振本国经济，不料却在美元的性骚扰下完全乱了方寸。

令人担忧的是，美元的这种强势地位决定了它进可攻、退可守，无论美元眼下的暂时贬值还是将来的反转向上，横竖都占先，损害的只是别国利益。这就是眼下全球货币战争的通俗演义及最终结果。

不用说，本书所指的“人民币”一般是指“人民币汇率”而非“人民币币值”，这是两个不同概念。当人民币用来购买商品时，表现出来的是币值；当人民币用来购买货币时，表现出来的是汇率。这样看来，“人民币升值”的确切含义就是“人民币汇率的上升或提高”。

容易理解，在一个开放、透明的货币市场上，本不应该存在汇率高低问题，更用不着打口水战。这就像读者在菜场买菜一样，一个愿买，一个愿卖，双方可以讨价还价，最终达成的成交价就是“汇率”；不成交也没关系，“买卖不成仁义在”嘛。无论如何，市场需要的是熙熙攘攘而不是吵吵闹闹，根本不需要打口水仗来达成交易。

可是，外汇市场交易就不是这么简单了。在国内，人民币汇率是每天早上9：15由“中国人民银行授权中国外汇交易中心公布”的“银行间外汇市场”上那个“美元兑人民币汇率的中间价”决定的，不允许讨价还价；在国外，人民币不能自由兑换，不是谁想买就买、谁想卖就卖得出去的。正因如此，围绕着人民币汇率的孰高孰低才有那么多话要说，甚至引发国家之间的口水战、外交战、贸易战。

显而易见的是，不能在国际上自由流通的人民币，就像不许到处乱跑、一直宅在家里的淑女，要说她是“红颜祸水”影响了美国的贸易逆差、就业甚至破坏了全球经济平衡，实在是太大的冤枉和抬举。尤其总有那么几位美国政府官员在那里嚷嚷着人民币汇率被低估了，实在太不正常了。说到底，这是他们的“政治秀”、“选举牌”，有着不可告人的目的。

人民币是中国货币，任何一个国家的货币都不会允许其他国家横加干涉、侵犯主权。说穿了就是人民币汇率的高低应当由中国人民来决定。人民币汇率调整拒绝“性骚扰”，这关系到一个大国的尊严问题。

所以，我们在这里正告美国人：“人民币是我们的货币，同时也是我们的问题。”套用一句流行句式是：“中国不高兴，后果很严重！”

人民币不是不可以升值，但人民币汇率形成机制改革绝不会在外部压力下被迫就范。如果由此引发贸易战争，中国愿意奉陪到底！

中国及其汇率政策正在妨碍全球经济实现必需的重新平衡。我未来一年的目标是让中国人认识到，允许人民币升值也符合他们的利益……如果我们把对亚洲的出口额增加几个百分点，就会意味着在美国国内增加数十万甚至数百万个就业机会。

——美国总统贝拉克·奥巴马

中国在过去15年中的超级增长得益于人民币和美元的固定汇率制度……如果我们要在国际货币体系上带来稳定，就要固定美元兑欧元的汇率，固定人民币兑欧元、美元的汇率。这样，对其他国家来说，就会有一个稳定的国际货币体系。

——欧元之父罗伯特·蒙代尔

期待中国会让本国汇率受完全不稳定的市场摆布，并去冒日本式的升值震荡的风险，这忽视了中国内外部稳定对于地区乃至全球的重要性。

——联合国贸易和发展会议