在众多的期货品种中，你会对哪个品种情有独钟呢？商品期货的品种各有特性，具体的交易各有不同，对刚刚学做期货的投资者来说是一件很难驾驭的事情。本书就是出于这种考虑，为你精选出当今国内已经上市的交易活跃的热门期货品种，向你充分介绍它们的具体属性和影响因素，帮你在短时间内掌握投资交易所必需的技能。当你对哪种产品感兴趣的时候，可以拿起本书找寻详细的信息。本书就是一本热门商品期货交易必备的参考书。本书作者长期从事期货产品开发与研究工作，具有丰富的一线经验。

黄金期货、大豆期货、白糖期货……这些引领国际期货市场动向、影响全球经济走势的风云产品，这些吸引大量资金入市、可以带来丰厚收益的热门金融工具，你感兴趣么？你了解多少？你参与了么？

本书为你介绍一个完全不同于股票市场的投资平台，一个机遇不分牛市熊市的交易品种，一个收益与风险均能超出你想象的投资渠道，帮助你在短时间内掌握商品期货投资所必需的常识和技能，普遍了解目前国内市场上的各大热门商品期货品种。

前言

第1章　不可错过的投资品种——期货

　什么是期货？

　为什么会有期货交易？

　期货是如何出现的？

　期货是怎么发展的？

　期货交易的特点

　全球期货交易的现状

　期货的分类

　目前国际市场的热门商品期货品种及期货市场

　我国期货市场的发展过程

　我国期货市场的发展现状

　期货交易的作用

　商品期货交易能给投资者带来什么好处？

　期货市场的主体

第2章　不能不知的业内秘密——期货台约与

　基市制度

　期货合约包括哪些要素？

　合约中的专业名词

　什么是保证金制度？

　投资者缴纳的保证金就是合约规定的保证金么？

　什么是涨跌停板制度？

　什么是当日无负债结算制度？

　什么是限仓？

　什么是大户报告？

　什么是强行平仓？

　什么是强制减仓？

　什么是实物交割？

第3章　做个明白的入市者——开户交易与

　风险控制

　期货交易的流程

　如何选择期货公司与经纪人？

　是否只能选择一家期货公司？

　开户要准备哪些材料？

　开户的手续

　关注《期货交易风险说明书》

　银期转账知多少

　一次完整的期货交易过程

　下单时需看清方向

 期货交易的指令

 下单的方式

 撮合竞价的方式

 什么是结算？

 看懂我的结算单

 实物交割的程序

 你所要了解的期货交易风险

 谨记合约有期限

 管好资金，小心爆仓

 强行平仓，后果很严重

 风险规避小妙计

 期货交易基本术语

第4章　期货三十六计——交易策略

 什么是基本分析法？

 基本面因素

 如何进行基本面分析？

 什么是技术分析法？

 技术分析的主要理论

 技术图标

 主要趋势线

 主要分析指标

 建仓阶段的基本策略

 平仓阶段的基本策略

 什么是商品期货的套期保值？

 什么是商品期货的套利交易？

 什么是跨期套利？

 什么是跨市套利？

 什么是跨商品套利？

第5章　期货界的无冕之王——大豆期货

 大豆期货合约的主要内容

 大豆期货的成交情况

 基本面因素是如何影响大豆价格的？

 大豆的生产与供应情况

 如何从仓单中看出大豆价格的走势？

 大豆的消费情况

 我国大豆的进出口情况

 气候因素如何影响大豆价格？

 相关商品价格如何影响大豆价格？

 大豆国际市场价格如何影响国内大豆价格？

 宏观政策如何影响大豆价格？

 运输成本如何影响大豆价格？

 金融指标如何影响大豆价格？

 基金操作方向对大豆价格的影响

 哪些网站可以提供大豆的相关信息？

第6章　小荷才露尖尖角——玉米期货

　玉米期货合约的主要内容

　玉米期货的成交状况

　玉米期货的基本情况

　基本面因素如何影响玉米期货价格？

 玉米的供给情况

 我国玉米的分布与供应状况

 玉米的消费情况

 我国玉米的进出口情况

 库存如何影响玉米期货价格？

 天气如何影响玉米期货价格？

 季节性因素如何影响玉米期货价格？

 其他大宗农产品价格如何影响玉米期货价格？

 农业、贸易以及食品政策如何影响玉米期货价格？

 国际市场如何影响玉米期货价格？

 金融货币因素对玉米期货价格的影响

 基金持仓对玉米期货价格的影响

第7章　蓄势待发的潜力股——白糖期货

 白糖期货合约的具体内容

 白糖期货标的物的基本情况

 近几年白糖期货的交易情况

 白糖期货价格波动的特点

 供给因素如何影响白糖期货价格？

 我国白糖的供给情况

 库存因素如何影响糖价？

 国际市场如何影响白糖价格？

 白糖的进出口情况

 我国白糖消费的基本情况

 我国食糖消费的特点

 季节性因素如何影响糖价？

　气候与天气如何影响白糖价格？

　政策因素如何影响白糖价格？

第8章　走向国际舞台——铜期货

　铜期货合约的主要内容

　铜期货的交易情况

　铜的基本情况

　库存如何影响铜价？

　经济形势如何影响铜价？

　进出口政策如何影响铜价？

　国际市场如何影响铜价？

　用铜行业发展趋势如何影响铜价？

　基金的交易方向如何影响铜价？

　石油的价格波动对铜价的影响

　汇率如何影响铜价？

第9章　离石油最近的——燃料油期货

　燃料油期货合约的主要内容

　燃料油的基本情况

　燃料油近年来的交易情况

　供求关系如何影响燃料油期货价格？

　我国燃料油的供应情况

　我国燃料油的消费情况

　我国燃料油的进出口情况

　原油价格如何影响燃料油期货价格？

　OPEC各成员国的生产政策如何影响油价？

　宏观经济形势如何影响油价？

　地缘政治如何影响油价？

　季节与天气如何影响油价？

　基金如何影响油价？

　库存和燃料油价格的关系

　利率和汇率如何影响油价？

第10章　点“约”成金——黄金期货

　黄金期货合约的主要内容

　黄金期货的保证金

　黄金期货的当日无负债结算

　黄金期货的限仓和大户报告制度

　黄金期货的强行平仓制度

　黄金期货的交割

　黄金的基本情况

　黄金的计量单位及换算

　国际市场中黄金的交易方式

　为什么要投资黄金？

　现在投资黄金晚不晚？

　国际市场黄金投资的种类

　国内黄金投资的主要方式？

　国际市场上黄金期货的价格走势

　供求因素如何影响黄金价格？

　黄金的供求状况

　黄金的用途

　黄金的近期供求如何影响金价？

 汇率对金价的影响

 美国财政赤字和经常账赤字如何影响金价？

 原油价格和金价的关系

 地缘政治因素如何影响黄金价格？

 通货膨胀对黄金价格有什么影响？

 股市对黄金价格有什么影响？

 投机基金如何影响金价？

 黄金价格波动的特点

后记

●什么是期货？

期货，从本质上看，它是一种合约，用更通俗的语言说，是一种可以被买卖的合同。也就是说，期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约是一种交易所统一制定的合同，这种合同规定了在未来某个时间和地点，持有这种合约的买卖双方要交易一定数量的某种产品(被称为期货的标的物)。我们再举一个简单的例子来说明期货到底是什么。比如说，1张上海期货交易所的0505铜期货，就是上海期货交易所制定的一个合约，这个合约当中规定，2005年5月某日，持有这张合约的买方要交出一定的金额，在某一指定的仓库买走5吨铜；持有这张合约的卖方要向某一指定的仓库提供5吨铜。上海期货交易所上市的所有0505铜期货合约都是一样的，规定都是相同的，这就是合约的标准化。铜就是铜期货合约的标的物。

●为什么会有期货交易？

期货是一个与现货相对存在的交易方式。现货交易是买卖双方一手交钱一手交货，比如我在农贸市场上买大米，经过和卖大米的人讨价还价，按照1斤1元5角的价格，买了10斤大米。我给对方15元，同时把10斤大米拉回家。这是一个大家非常熟悉的现货买卖。

现货交易可能会遇到很多问题，比如价格是经常波动的。今天我按1元5角的价格买的，过了一段时间之后，生产大米的某个地区出现了干旱，大米减产了，由此价格突然上升到2元。我再买10斤大米所支付的金额就不是15元，而是20元。因为价格上涨，第二年农民又增产了，大米价格突然跌到1元2角，我买大米虽然比较合算，但农民却不乐意看到这种情况的发生。这种价格的波动给买卖双方都带来了极大的困扰。于是，农民和农贸商人就尝试着签订一种叫做“远期”的合同，规定一段时间后(或者未来的某一天)买卖某种商品的价格和数量，到期的时候按照这个价格交易。比如说，我和某农民乙签订大米的远期合同，规定3个月后，我以每公斤3元的价格从乙那里购买300公斤大米，无论期间大米价格如何波动，也不影响我们之间约定的价格。

远期交易在一定程度上解决了价格波动风险的问题，但也遇到了两个难题。一是违约问题。远期合同是私人签订的，如果在这个过程当中某方违约的话，对合同的另一方将是一件很头疼的事情，即使可以通过诉讼执行合同，但其中耗费的时间和精力也是很大的。另一个难题是流动性问题。如果在远期合同没到期之前，买方或者卖方发现了更好的盈利机会，他很难把手中的合同处理掉，只能等到期执行，这样就白白浪费了大好的投资机会。

期货就是在解决远期交易的这两个难题的基础上出现的。一方面，期货合约是交易所制定发行的，由交易所作为担保，大大减少了违约的可能性；另一方面，期货合约都是标准化的，除了可以选择到期履约外，还可以在到期前的任何一个时间内进行这个合约的买卖活动，谋求更好的收益。

●期货是如何出现的？

虽然对很多投资者来说，期货还是一个新鲜的名词。事实上它有着悠久的历史。在远古时期，就已经出现了期货的萌芽，甚至远远早于股票的产生。例如当时经济比较发达的文明古国印度、希腊、罗马等，都出现过有期货或远期色彩的交易活动。在我国宋代，王安石推行的青苗法也有一些期货交易特点。17世纪末期，日本的大阪建立了大米期货交易所，进行米券的买卖，这比日本股票市场的出现早了将近150年。

上述的这些都是期货的萌芽，并不是我们现在正在交易的期货。我们现在所说的期货，是1848年出现并逐步发展的。

19世纪初期的时候，芝加哥是美国最大的谷物集散中心，由于当时交通不便、信息传递落后、仓库稀缺，导致农产品价格波动剧烈，农民和农业贸易商都感到十分头疼，于是产生了远期交易。1848年，经常进行交易的82位农产品交易者共同发起设立了全球第一家期货交易所——芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)。

芝加哥期货交易所刚刚成立的时候，并没有制定标准化期货合约，主要是为会员提供仓储、运输和信息服务。随着交易规模的扩大，远期合同在交易中遇到很多实际困难：质量、价格、等级、交货时间和地点等方面都由双方自己商定，没有明确、统一的标准，合同签订后能否履行与买卖双方的信用有关。如果市场情况出现变化，出现违约风险和交易纠纷的机会就会大大增加。为了进一步规范交易，减少交易纠纷，简化交易手续，增强合约流动性，提高市场效率，1865年，CBOT制定了期货合约的标准化协议《共同法则》，并推出第一个标准化的期货合约——玉米期货，同时开始推行保证金制度。向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。1883年，芝加哥期货交易所成立了结算协会，结算体系的出现，标志着现代意义上的期货交易终于成型。1925年，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，从此，现代意义上的结算机构出现了。P2-5

投资大师罗杰斯早在1999年就曾预言，未来的15年将是商品的15年，商品将步入一个繁荣的牛市，近年来他一直身体力行地坚持这一观点。这里的商品，指的就是商品期货。的确，正如罗杰斯大师所言，近几年，全球的商品期货一片红火，特别是原油、大豆、铜等重要大宗商品，吸引了大批资金入市，成为国际金融市场中除了股指期货外最吸引眼球的投资产品。

在国内，自2001年以来，期货市场步人了稳步发展阶段；2004年商品期货交易额首次超过10万亿元；2007年，商品期货交易创下了破纪录的40万亿元交易额，4年增长了4倍。

为什么大宗商品期货能够有如此大的投资魅力？原因非常简单。大宗商品与工业生产、经济增长、国计民生有着直接而显著的关系。参与大宗商品期货交易，并不仅仅是生产者和消费者的兴趣，而且是全球投资者与全球经济发展紧密联系在一起的标志。参与大宗商品的买卖，不需要自己生产原材料，不需要自己把生产材料拉回家，只需通过期货合约的开仓平仓，你就在全球经济的发展中投出了自己的一票，同时也享受到了经济高速增长甚至陷入萧条而带来的收益。

2007年以来，我国股票市场波动性大增，特别是从2008年开始，股市增长后劲不足，屡创新低。而全球股票市场因为受到美国次级贷影响，也陷入了萧条的泥沼。股票投资的单向性决定了大部分投资者只能通过价格上涨获益，而期货交易的双向性赋予了投资者更多的盈利机会。股指期货迟迟不推，股票价格跌宕起伏，闲置资金投向何方？盈利的空间位于何处？

答案就在眼前。

国际市场已经被广泛认同的商品期货，早年在我国曾被边缘化，但现在已经成为很多明智的投资者率先进入的金融领域，将是下一个投资的热点。2008年黄金期货的推出，把期货与金融投资联系得更加紧密，节前的雪灾，又推动了农产品期货节后的一轮迅猛行情。如果你已经与之擦肩而过，没关系，商品期货交易中的机遇多得是。只要你愿意参与，只要你愿意花出时间来学习必要的知识，只要你足够谨慎并不断提高风险管理的技能。

那么，在众多的期货品种中，你会对哪个品种情有独钟呢？商品期货的品种各有特性，具体的交易各有不同，对刚刚学做期货的投资者来说是一件很难驾驭的事情。本书就是出于这种考虑，为你精选出当今国内已经上市的交易活跃的热门期货品种，向你充分介绍它们的具体属性和影响因素，帮你在短时间内掌握投资交易所必需的技能。当你对哪种产品感兴趣的时候，可以拿起本书找寻详细的信息。本书就是一本热门商品期货交易必备的参考书。

本人长期从事期货产品开发与研究工作，具有丰富的一线经验。期货市场的蓬勃发展离不开投资者的支持，离不开投资者信息和知识的不断储备与丰富。我希望能够通过本书，帮助投资者逐步认识众多好品种，享受到更多的投资收益，从而也椎动我国商品期货市场的进一步发展，有效发挥商品期货规避风险和发现价格的功能。

作者

2008年3月于上海

这是我和武汉大学出版社以及夏敏玲编辑合作出版的第二本理财书。之前的《股指期货投资指引》获得了很大的反响，很多投资者写信表示了感谢，并要求再出一本关于商品期货的普及读物。出版社的支持和投资者的呼声给了我信心和动力，工作的性质给了我收集资料的便利。于是，在数十个不眠之夜之后，在繁重工作的压力之下，在我无数次移情于其他事情的自我谴责中，本书姗姗地来到读者们面前。

本书的写作和出版得到很多朋友和同事的热心帮助。感谢与我一同奋战在期货行业的同仁们——刘英华、吕学良、汪明文、续剑峰、孙军、李凯、杨一平、魏亚楠、韩靖、朱斌、卢伟忠等，他们积极地参与到本书的写作当中，提供资料、数据和写作思路。另外，我要感谢本书的责任编辑夏敏玲，她给予了我时间上的宽容，给予了我足够的信心，替我分担了大量耗时费力的琐碎工作，使本书得以尽快问世。

本书写作时，正值黄金期货上市，上海期货交易所的黄金论坛使我学到了很多新的黄金知识，帮助我进一步加深了对这一新品种的认识，这些都已融人本书当中。虽然已经离开上海期货交易所，但我仍然对它有着很深的感情。我从这里起步，成为期货界的一员；在这里得到锻炼，对各个期货品种逐步熟悉起来。想起在期货交易所日日盯盘分析行情的日子，想起直接奔波于第一线开发产品的岁月，想起与我共同研究、讨论，帮助我成长的同事们，我希望能够把这本书当成一份礼物，送给上海期货交易所的各位同事，送给艰苦工作的期货业同行们，送给所有支持期货发展、喜爱期货事业的人们。

江涛等专家领风气之先，著书从基础知识谈起，深入浅出，重在运用，实为市场之幸，投资者之幸。认真阅读，谋定后动，说明你对投资是认真的，财富之门就在不远处敞开着。

——中国证券业协会分析师委员会副主任、万国测评董事长 张长虹

“知识就是力量”，多掌握信息，看清自己的理财目标，这是战略把握投资的前提：克服贪婪、恐惧、盲从，这是投资的战术要求。

——荷银投资管理公司中国区总裁、湘财荷银基金公司副董事长 章嘉玉

本丛书是迄今为止关于个人投资方面，内容最新、范围最全的书籍之—。作者们在书中所展现出的对中国证券市场的理解及对各种概念的清晰表达，更是本书的亮点，值得—读。

——广发基金公司副总经理、投资总监朱平

如果你想成为生态食物链中的强者，请仔细阅读这套丛书，它将成为你投资成功的—个得力工具。

——中信建投研究所副所长 董晨

1930～2000年，美国在成为世界上最强大国家的过程中，其美元的购买力却在持续衰退，1930年的1美元，70年后只有0.07美元的购买力。钱是有脚的，如果不想让钱随时间离我们远去，惟一的办法，就是要寻找并投资于最有效率的资产，无论是房子、股票还是其他各类保值增值的资产。对于你个人及家族的长远利益来说，学习理财都是你应该承担的责任。

——东方港湾投资管理公司总经理 但斌

尽管包括巫医在内的所有医生都必须谫立医书或受过培训，但股市里却到处都是没学过医术就敢对自己动刀子的投资者。鉴于这种莽撞的结果并不美妙，这套丛书所提供的入门级医术是每个想理财投资的人都应该关注的，哪怕你只想做一名赤脚医生。

——央视财经评论员 老姜