《股市晴雨表(道氏理论深度解析)(精)/股票投资经典译丛》历来被认为是讲述道氏理论的投资经典著作，许多人认为它确立了道氏理论最终形式。汉密尔顿是一名财经记者，与查尔斯·道生活在同一个时代，他在这本书中阐述了道氏理论的精髓。书中明确了道氏理论背后的基本原则：市场中包含三种趋势-——日常趋势、次级趋势和基本趋势，只有基本趋势才是对长期投资者真正有用的；且证券走势不可精确预测，永远也不可能。

江海，本名孙清，江氏交易体系创始人，被誉为“华人K线王”，独创股市庄家量能博弈体系。大连华讯投资股份有限公司（2015年11月13日新三板上市，股票代码为833924）首席培训导师，担任多家阳光私募的投资总顾问，曾任复旦大学证券研究所投资者教育基地副主任、复旦大学证券研究所高级研究员，具有丰富的职业操盘手培训经验，数年来为国内私募输送了大批顶级的优秀技术分析师。2014—2015年带领投资团队在一拖股份、山鹰纸业、达安基因、万马股份等牛股的投资中取得了骄人的收益。
在系统高级课程中，因《赢在起跑线》《股市实战擒庄绝技》《涨停因子与量价关系解密》等王牌课程在投资者中享有极高的知名度，其所著的《赢在涨停》《波段为王》《盘口天机》等高级操盘手内训教材已成为新晋操盘经典。江氏交易体系的部分课程内容现整理成《买在起涨》《涨停聚金》《趋势为王》出版。

前言
第一章 周期与股市记录
第二章 电影中的华尔街
第三章 查尔斯．道与他的道氏理论
第四章 道氏理论适用于投机行为
第五章 股市的主要运动
第六章 股市预测的独特之处
第七章 投机交易与专业交易
第八章 股票市场机制
第九章 晴雨表中的“水分”
第十章 “海面飘来一小朵云彩，宛如一只手掌”：1906年
第十一章 节奏不规律的周期
第十二章 预测牛市：1908—1909年
第十三章 次级运动的本质和功能
第十四章 然而历史也有不实之处：1909年
第十五章 一条“曲线”和一个实例：1914年
第十六章 规则的一个例外情况
第十七章 晴雨表最有力的证明：1917年
第十八章 铁路行业管制
第十九章 关于市场操纵的研究：1900—1901年
第二十章 结论：1910—1914年
第二十一章 把事实纳入理论：1922—1925年
第二十二章 对投机者的几点思考
附录 道琼斯指数记录(截至1925年8月31日)

著作的前言往往是作者的辩解，抑或是对著作不足之
处进行澄清。本书无须辩解，如有某些内容未能完满表达
，则为笔者一人之咎。然则此书须向道琼斯公司总裁克莱
伦斯·W．贝伦(Clarence W．Barron)先生和道琼斯通讯
社经理约瑟夫·卡什曼先生(Joseph Cashnlan)允许笔者
引用道琼斯股票价格平均指数致以最诚挚的感谢；向笔者
在华尔街报业的老伙伴查尔斯·F．兰肯(Charles F．
Renken)允许笔者引用其编撰的平均指数图表进行说明，表
示最诚挚的感谢。
W．P．H
威廉·彼得·汉密尔顿

《股市晴雨表(道氏理论深度解析)(精)/股票投资经典译丛》是由汉密尔顿著的书籍。这部无价的投资经典著作最早出版于1922年，许多人认为它确立了道氏理论——查尔斯·H·道创建的”股市晴雨表“——的最终形式。威廉·彼得·汉密尔顿是一名财经记者，与道处于同一个时代，他在本书中提示了道氏理论的精髓和复杂性。《股市晴雨表》是现代道氏理论得以发展的源泉。它在问世时就具有很高的相关性、启发性和重要性，即使在今天也毫不逊色。

那些伟大的交易者所思考的，不是一只股票的价
格是否会上涨，而是考虑对于他们打算购买的资产的
价值，是否能够在6个月以后，吸引投资者和投机者以
比现在的价位高出10~20点的价格来购买股票。
——查尔斯·道（道琼斯指数发明者、道氏理论
奠基人）

第一章 周期与股市记录
已故的英国经济学家威廉姆.斯坦利.杰文斯秉性质朴,其著作也通俗易懂,可读性很高。他曾提出一个揭示了市场恐慌与太阳黑子活动有关的理论。他列举了自17世纪初以来的一系列日期,这些日期都表明这两种现象之间存在明显的巧合性。两个世纪之前缺少可信的太阳黑子数据,因而杰文斯对一场不光彩的商业紧缩进行了简单化的阐释,这在当时是完全合乎人之常情的一种方式。1905年初,笔者曾在《纽约时报》上发表了一篇关于杰文斯理论的评论,提出尽管华尔街对“市场恐慌—繁荣”循环周期的存在已经深信不疑,但在市场剧烈波动的时候完全不会在意太阳黑子的数目是否足够连成同花或者顺子。那时笔者还年轻，总会意气鲁莽,喜欢一意孤行。或许应该换另一种更委婉的说法,那就是，偶然的周期性重合关系毫无意义,正如美国总统竞选总会发生在闰年一样。
周期与诗人
许多经济学教授和谦虚好学的商界人士，乃至一些头衔不大的研究者，都对人类活动的周期性坚信不疑,他们的这种坚信是深刻的、合理的。人们不需要理解爱因斯坦的相对论就能认识到,我们这个世界的道德水准不可能呈直线发展。这个发展轨迹至少类似于我们的星球沿着轨道围绕太阳运动一样,同时又在其他星球的围绕下一起向织女星系靠近。诚然,诗人们也相信这种周期理论。拜伦的长诗《恰尔德.哈洛尔德游记》(Childe Harold)中有一段很精彩的诗文,包括从之前的省略号位置到“梅塔拉之塔”(Metellas Tower)为止。拜伦认为的周期是这样的:
人类所有的故事都有同一个主题;
不过只是过往的轮回;
从自由到荣华,从荣华到衰落,
财富,邪恶,腐败,和野蛮随后接连而至;
历史啊,不论篇幅多么壮阔,
内容却如出一辙。
在经济恐慌与繁荣的交替之间似乎也存在一种周期性。任何人只要对现代历史有所了解，都能回想起经济恐慌的几个时期——1837年、1857年、1866年(伦敦的奥弗兰-戈尼尔银行危机1866年,英国伦敦的奥弗兰-戈尼尔银行发生危机,需要大量现金兑现给大客户,英国中央银行拒绝伸出援手,进而银行倒闭。)、1873年、1884年、1893年、1907年,也许还可以加上爆发了通货紧缩的1920年。这些数据表明,经济恐慌之间存在着一段长短不一的经济平稳期,并且存在越来越长的明显趋势。在后续的章节中我们会深入分析这种周期理论,探讨其可能具有的应用性。
周期性
然而,这种周期论的理论基础和运作假设就根植于人的天性之中。经济繁荣使人奢靡狂热,而此种行为造成的后悔心理又导致经济萧条。经济恐慌最黑暗的时候来临时,工人们会对任何所得心怀感激,依靠更加微薄的工资一点一滴地积蓄。同时,资本家也会对少许的利润和迅速的收益感到满意。1893年的经济恐慌1893年美国经济危机是由于过度投资修建铁路形成泡沫,最后泡沫破灭而引起的。过后,美国铁路体系大都经历了机构重组,由此可见,这种调适期是不可避免的。调适期过后，很快我们觉察到，收入超过了开销，货币出现贬值，冒险主义情绪再度抬头。我们从萧条或平静的经济时期进入了真正的经济活跃期。随着事态的逐渐发展，投机行为持续蔓延，金融利率不断攀升，高利率、高工资和其他类似的现象都在出现。数年经济景气时期过后，商业发展的链条到了最薄弱的环节。1907年就发生了一次类似的经济崩溃1907年美国发生金融危机,当时纽约证券交易所从前一年的高峰期,下跌了接近50%。“1907年恐慌”在美国经济衰退的时候发生,多家银行和企业破产。,经济萧条引起股市崩盘和商品价格暴跌,随之而来的是大规模失业,人们在银行的储蓄通常会增加,但缺失能够用于创业的资金。