打车背后的止损逻辑

日常生活中，我们在上下班高峰时期扬召出租车常常会遇到这样的事情：当等待的时间超过10分钟后，你会开始烦躁不安，但通常你还会继续等下去。而当等到超过20分钟还没有打到车时，你除了抱怨以外，也会开始感到“后悔”——你应该选择步行15分钟去地铁站坐地铁的。不过，一般来说，你还会继续等下去，因为你已“投资了那么多的时间”，不甘心现在再放弃，结果就越陷越深，无法自拔，运气不佳的话，也许直到半小时甚至1小时后才打到车。

等车人的问题，就在于他无法放弃原来已经坚持的时间。这种态度，正是典型的投资人无法认赔卖出的情况：他不断期望自己的投资标的能恢复原价。并不是每一个人都早已预先设置了止损点（到了某一个时间点，应该理智地选择步行换地铁）。

在投资上也是如此。现在很多投资者在做出某项投资行为时，往往最先想到的是能赚多少，而不是能亏多少。事实上，每一笔交易必须设立一个止损线，“止损线可能就是你的生命线”。

我们没有止损而丢失的金钱，统计起来，一定会是一个大数目，我们必须要学会如何输钱，这比学会如何赢钱更为重要。事实上，即使你只对了一半，你也应该赢。关键在于每次搞错的时候，要将损失减到最少。

投资有很多“目标”，并不会像等车那样“必定会来临”，而且投资的成本也不是你“个人的时间”。如何学会“输钱”，也是一门不小的学问，关键是要明确的目标和计划。笔者在此的建议是：

1．确立你投入的极限及预先的约定。譬如投资多少钱或多少时间？

2．极限一经确立，就要坚持到底，就好像邀约异性，自我约定“一次拒绝就放弃”，不可改为“五次里面有三次拒绝才放弃。”

3．自己打定主意，不必看别人。事实证明，两个陌生人在一起等车，“脱身”的机会就大为减少，因为“别人也在等”。

4．提醒自己继续投入的代价。

5．保持警觉。

这些方法大家也许都知道，但“知易行难”，一旦掉进人生的陷阱，抽身是不太容易的。

就像在等车绝望的时候，也许会有朋友的私家车款款而来，及时救驾。但这显然是小概率事件。

摆脱对“沉没成本”的执著

在日常生活中，我们常常会碰到类似这样的选择题：

（1）单位发了一场某明星的告别演唱会门票，你非常想去，但就在你准备动身去现场的时候，你得知他不会上场了，而且，一场暴风雪使道路变得很危险，在这样的情况下，你还会去看表演吗？

（2）如果其他情况与问题（1）相同，但不同的是：你为了这张票亲自去排队并且花了不少钱，而且你没有办法卖掉它，在这样的情况下，你还会去看表演吗？

这是一个行为经济学中著名的心理测试题。有趣的是，大多数人对问题（2）的回答是会选择去！而问题（1）的回答则因为门票是白送的而可以不去。为什么大多数人会冒着巨大的风险去看表演呢？这就是“沉没成本”心理谬误对人们行为影响的典例。

所谓“沉没”，就是已经消失。对于已经花掉的钱，人们总是不能够忘记，成本已经消失，但心理却难以接受。经济学上，沉没成本是指已经发生无法回收的成本支出，比如因失误造成的不可收回的时间、金钱、精力等。值得警惕的是，这些成本的存在干扰着我们的心理决策，诱使我们寻找各种理由坚持错误的决定。

“基金选错了？等收回成本再说吧。”“股票出现问题了？等赚了再换。”

类似的思想斗争在生活中非常多，在证券市场中，“沉没成本”带来的心理谬误也在不知不觉中误导着人们的投资行为。“保本”这一观点一向是这类投资人遵循的最基本的原则：10元购入的股票至少要超过10元才会“保本”卖出。其实，如果理性地看，持有还是卖出股票与10元的买入价并没有直接的关系，一旦你用10元的价格买人股票，买人价已经成为沉没成本，决定卖出的理由应该是它未来的走势，而不是你的买入成本。在单边下跌股市中，“保本”卖出的策略是非常危险的，它可能会让投资人被迫忍受长期下跌造成的巨额亏损。

理性地面对生活和投资，果断放弃那些已经发生、且不可能收回的沉没成本，而不是在失败的泥潭中越陷越深——这不只是投资智慧，推而广之，也是生存的智慧。P3－6

“理财，本是一份很枯燥的活儿。

在收获的道路上得依靠自我的坚定策略和专家的警示格言来唤醒方向，一本书、一场电影、一个寓言、一段话……无论如何，我们都感激着最初的提示，那份温暖渐渐地让我们变成了在行人。

理财，本该是件很幸福的事儿。

我们之所以进行投资理财，是因为想依靠投资理财获得更多财富。让自己及亲朋过上更加美好的幸福生活。基金作为一种大众化的“专家理财，分散风险”的投资理财产品获得众多投资者的青睐，也源于这种对幸福的追求。遗憾的是，很多人持有基金后总是患得患失、渴望速赢、频繁交易最后得不偿失，结果反而与幸福渐行渐远。

市场是最好的也是残酷的老师。它告诉我们“幸福”不仅仅意味着“赚钱”，单纯的财富多寡的追逐并不会为你带来持久的幸福快乐，正确的理财态度和方式，才与你的幸福感息息相关。

而正确的理财态度和方式，就隐藏在我们生活的点点滴滴、方方面面。每个人的微生活中，其实都能找到理财的大思想。就如本书的内容一样，我们试图用这些平实中蕴育着哲理的小故事或者生活中的小事，延伸出一些理财的碎片知识，给您的投资生活增添一份轻松和惬意。”——林军信诚基金管理有限公司副总经理、心理学博士生

1 无处不在的基金理财

 打车背后的止损逻辑／3

 摆脱对“沉没成本”的执著／5

 基金投资不要做“追星族”／7

 有一种爱叫“放手”／9

 世界杯与基金理财／ll

 变成富人的理财哲学／13

 从第二十名到前十名的潜力／15

 认清投资风险的真相／17

 用“投资”战胜“消费”／19

 懒惰投资好过勤奋投机／21

 你知道买一台iPad将花费3万元么?／23

 拉登陨命的投资启示／25

 “卡恩案”给投资的启示／27

 教孩子打理压岁钱／29

 如何教导下一代理财／31

 投基成败关键在于“做对事”／33

 “六一”节送孩子一份财商礼／35

 “费曼法则”的忠告：避免自我蒙蔽／37

 从《泰囧》热映到反思投资／39

 如何让自己成为有钱人?／41

 千元大钞背后的投资陷阱／43

2 寓言明喻的基金理财

 “求人”还是“求己”?／47

 做一头理性的驴子／49

 向剌猬学习基金投资／51

 父子抬驴的启示：坚持你的理财目标／53

 有计划的懒惰可以致富／55

 价值投资的新诠释：在“美女沉睡”时吻她／57

 卖鞋的启示：把你的生活费用变成资本／59

 学习王熙凤的理财之道／61

 不要让沉香变木炭：投资要学会独立思考／63

 投资需要学会“狡兔三窟”／65

 基金投资的新“龟兔赛跑”／67

 跑步比赛的哲学：投资，没有最好，只有最合适／69

 仆人理财的差异：学会驾驭手中的财富／71

 抓住时间的“魔手”／73

 学习豹子“精打细算”的数学思维／75

 投资与“小偷”策略／77

 悬崖跳水的启示：选择入市的最佳时机／79

 做个戴着眼罩拉磨的驴子／81

 “土拨鼠”哪里去了?／83

 猎豹和赛马的启示：再谈资产配置／85

 告别盲目的“旅鼠投资”／87

 收益差10倍：“万元户”的不同命运／89

 鸟的忠告：弱市投基有技巧／91

 抛开基金投资中的“驴子”／93

3 经验警世的基金理财

 巴菲特的忠告：建立一笔备用金／97

 警惕“晕轮效应”误导你的投资／99

 克服投资中的“七情”／101

 如何避免投资中的过度自信?／103

 听从“市场先生”的指挥棒／105

 以“愚者”的心态去敬畏市场／107

 善用“市场表决器”／109

 投资选择题：风险与收益／111

 投资“不要到人多的地方去”／113

 投资也要参考个人生命周期／115

4 基金理财开心预备

 没有足够的时间做不好投资／119

 股市“长阴”的应对之措／121

 以时间的长度考察业绩持续性／123

 悲观传染的时候，学得贪婪一点／125

 鸡蛋要不要放在同一个篮子里?／127

 投资成长基金要耐得住寂寞／129

 休息和等待也是一种投资方式／131

 投“基”切忌头脑发热／133

 每个投资者都该问自己的五个问题／135

5 基金理财的实战技巧

 逆向投资法则：众弃我买／139

 聪明“投基”巧用投资时钟策略／141

 给自己的基金选一个好管家／143

 为什么要买债券型基金?／145

 寻基秘诀：跟着机构买基金／147

 “善时”投“基”买跌不买涨／149

 到了该贪婪的时候了么?／151

 逢低买入并非“万能”良策／153

 资产配置：让你轻松应对牛熊更替／155

 模拟足球阵型进行基金投资／157

 基金投资也要“荤素搭配”／159

 何处才是“避风港”?／161

 基金投资抄底机会来了吗?／163

 估值低位宜选指数基金布局／165

 投基利器：好产品+时间／167

 年底理财四招教你挑债基／169

 基金投资“蛇年演义”／171

 震荡市宜“倒金字塔”式买基金／173

 债券型基金适合长线持有／175

6 大话货币型基金

 巧投货基让闲钱管理“鸟枪换炮”／179

 货币型基金VS银行理财产品／181

 巧用货币型基金“嫁接”定投／183

 存款“货比三家”不如择“基”／185

 巧用货币型基金赚钱更有“方”／187

 投资货基善用“星期五效应”／189

 “黄金周”理财：人闲钱不闲／191

 抓住货币型基金的“冬收行情”／193

 巧用货币型基金让闲钱“过节”／195

 春节理财首选货币型基金／197

 抓住货币型基金的“翘尾行情”／199

7 玩转分级基金

 一只基金三种口味：总有一类适合你／203

 分级基金：把蛋糕切开来吃／205

 如何做好分级这道选择题?／207

 口味不同有“肉”吃／209

 如何选择杠杆基金?／211

 买杠杆基金应何时入场?／213

 抄底利器：分级基金杠杆份额／215

 “搏反弹”首选杠杆指数基金／217

 “寻宝”分级基金稳健份额：隐含年化收益的魔力／219

 分级基金简要购买守则／221

 当分级基金遇上股指期货／223

 “投基”要转换思维不“靠天吃饭”／225

 A类份额隐含收益率如何计算?／227

 杠杆基金杠杆倍数如何计算?／229

 分级基金最大优势：套利／231

 沪深300分级基金：更“亲民”的套利工具／233

 “跌”出来的机会：围猎分级指基折算盛宴／235

 低风险基金投资佳品：分级基金A类份额／237

 分级基金下拆的“危”与“机”／239

 三招教你精挑杠杆指基搏反弹／24l

 四招玩转分级基金进取份额／243

 你看得懂的分级基金A计划诱惑／245

 投资杠杆基金宜循“鳄鱼法则”／247

8 QDII基金，别样的风采

 金砖四国，“成长故事”各有各精彩／251

 “混搭”QD儿基金笑做理财达人／253

 投资QDII基金，时机最关键／255

 投资QDII，目标市场选择很关键／257

 告别“独脚”走路／259

 投资金砖四国，主动OR被动?／261

 新QDII时代巧妙应对人民币升值／263

 四招让你摆脱QPII“选择症”／265

 如何投资国际大牌基金?／267

 布局“全球商品”对抗通货膨胀／269

9 基金定投的“奥妙”

 基金定投的“奥妙”／273

 基金定投的春天已经到来／275

 定投基金回本后该如何选择?／277

 市场低迷要放弃定投吗?／279

 聪明家长巧选亲子“定投”／281

理财应是幸福的

理财，本是一份很枯燥的活儿。

在收获的道路上得依靠自我的坚定策略和专家的警示格言来唤醒方向，一本书、一场电影、一则寓言、一段话……无论如何，我们都感激着最初的提示，那份温暖渐渐地让我们变成了在行人。

理财，本该是件很幸福的事儿。

我们之所以进行投资理财，是因为想依靠投资理财获得更多财富，让自己及亲朋过上更加美好的幸福生活。基金作为一种大众化的“专家理财，分散风险”的投资理财产品获得众多投资者的青睐，也源于这种对幸福的追求。遗憾的是，很多人持有基金后总是患得患失、渴望速赢、频繁交易最后得不偿失，结果反而与幸福渐行渐远。

市场是最好的也是残酷的老师。它告诉我们“幸福”不仅仅意味着“赚钱”，单纯的财富多寡的追逐并不会为你带来持久的幸福快乐，正确的理财态度和方式，才与你的幸福感息息相关。

而正确的理财态度和方式，就隐藏在我们生活的点点滴滴、方方面面。每个人的微生活中，其实都能找到理财的大思想。就如本书的内容一样，我们试图用这些平实中蕴育着哲理的小故事或者生活中的小事，延伸出一些理财的碎片知识，给您的投资生活增添一份轻松和惬意。

基金理财应定位于长线，追求的是长期持续的稳健投资回报。所以首先就不该对投资报酬率抱有太高太不切实际的奢望。动不动就要求获取翻番超额收益的投资者，是很难有幸福感稳定相随的——市场的暴涨暴跌会让他们的心态很快失衡。摆脱市场震荡波动对幸福感影响的一大方法，就是尽可能拉长自己的投资理财周期。有调查证明，投资期间多在半年以下、很少达到3年以上的短线投资者，大多数都自我感觉不幸福；而把投资期限拉长到3～5年乃至5年以上的长期投资者，幸福感都比较明显和强烈。

其实，自成立之初，信诚基金就坚持“诚则立、信则达”的经营理念，满载诚信，全力以“富”，为个人及机构投资者提供符合需要的金融产品和高水平的投资理财服务。在信诚基金，我们希望客户坚信，选择信诚基金是一个正确的决定，并由此感到安心和满意。信诚基金长期以来一直所倡导的“开心投资主义”理念，与监管层所提倡的长期价值投资理念，从本质上不谋而合。信诚基金不以短期形象取悦投资者。在投资上，我们要求公司投研部门不要去为短期业绩推波助澜；在服务上我们将诚实、正直、关怀、尊重和专业作为我们的服务承诺，不违背投资者的适应性原则，通过给予客户长期和积极的投资体验，赢得客户的忠诚和信任，伴随我们一起成长，并让更多的人携手信诚基金。归根结底，信诚基金的最终投资目标，就是让投资者的人生及家庭更为幸福。

这几年关于基金投资指南的书也很多，有的是基金公司主持编纂的，有的是券商分析师写的，也有不少是媒体记者写的。这些书多数还是将基金基础知识的普及放在了第一位。这次，我们把过去散落在各大媒体报端的一些理财小短文，汇集成册，就是想传播这种简单易懂的基金理财观：幸福的投资者，其实就是做个怀抱从简入奢、淡定持久的理念并且找到一路专业携助的人。

基金投资已经成为公认的省力省心的投资方法，但实际情况还是需要我们有正确的方式和态度。希望这本书可以成为投资者进行基金理财的一个助手，不被各种外界的杂音所干扰，始终走向正确的投资方向。

当心境成海、意念成山时，祝愿你因基金理财而幸福着。

林军

信诚基金管理有限公司副总经理

复旦大学心理学博士生

2013年12月于上海

信诚基金管理有限公司编著的《简单易懂de基金理财书》内容介绍：投资的学问来源于平凡生活，存在于生活中的点点滴滴、方方面面。它隐合在我们生活的每一个角落，蓦然回首间就有了不一样的感受和领悟。

每个人的小生活中，其实都能找到理财的大思想。信诚基金“开心投资主义”专栏，就是秉承这一理念，用这些平实中蕴育着哲理的小故事或者生活中的小事，延伸出一些理财的碎片知识，给您的投资生活增添一份轻松和惬意。

《简单易懂de基金理财书》是一本让你收获幸福的实用理财书，是一本让你树立正确态度的实战理财书，是一本让你培养正确理财方式的理财教科书。

信诚基金管理有限公司编著的《简单易懂de基金理财书》是一本介绍基金理财的通俗小品结集，集萃了信诚基金管理有限公司在各大期刊报纸金融专栏里的理财文章，内容涉及投资哲学、理财技巧、基金定投等方面，行文风格通俗易懂，寓大道理于小品中，既有投资理财的专业技术，也有生活中的小感悟，读来清新自然，适合广大投资者阅读。