牛市中如何把握行情，真正赚到利润？杰西·利弗莫尔是一位华尔街传奇人物，杰西·利弗莫尔编著的《股票作手操盘术(索罗斯指定股市教科书)》详细讲解了他所身体力行的交易技巧和方法。正因为他是一位数十年征战市场的实践者，写的又完全是自己的实践经验和教训，既讲解了他的实用理论，又介绍了具体做盘手法，因此，本书具有完全不同于理论书籍的独特价值。

《股票作手操盘术(索罗斯指定股市教科书)》一书是股市天才杰西·利弗莫尔历经40年股票交易后给世人留下的宝贵经验。在书中，利弗莫尔亲自讲述了他的独门操盘秘技，并传授了如何在股市中锻炼敏锐的洞察力、高效的分析技巧以及卓越的胆识。他高明的交易策略、实用的操盘方法和简单有效的交易准则至今仍被奉为投资经典。

《股票作手操盘术(索罗斯指定股市教科书)》由中国青年出版社出版发行。

序言

第一章 投机面临的挑战

第二章 何时入场才是最佳时机

第三章 追随领涨股

第四章 真正到手的财富

第五章 交易的关键点

第六章 百万的亏损

第七章 三百万的盈利

第八章 利弗莫尔股市诀窍

第九章 利弗莫尔准则说明

股票，其实就像人一样，有自己独特的品格和个性。有些股票个性敏感，极易波动，行情走势呈跳跃状；而有些股票则个性率直，逻辑性极强，行情走势呈直线状。当你了解并懂得尊重各种股票个性的时候，即使它们各自处于不同的条件下，你也可以预测到它们的市场行情。

股票市场是瞬息万变的。有时，它们显得非常呆滞迟缓，但并不会长时间处在同一个价位上不动，它们的走势总会出现轻微的上升或下降波动。当一只股票进入明确的趋势状态后，它将前后一致地沿着贯穿整个趋势过程的特定路线自动运行下去。

当真正的行情开始启动时，在最初几天你会观察到，随着价格的逐渐上升，会产生巨大的成交量。随后，就会出现我所说的正常回调现象。在这个股价向下回调的过程中，股票的成交量将远远小于此前上涨期的成交量。其实，这种小规模的回调现象是非常正常的。永远不要担心这种正常的现象。相反，对于那些不正常的现象一定要保持高度警惕。

一两天后，短暂的回调现象结束，上涨趋势重新开始启动，此时成交量也会随之增大。如果这轮上涨趋势已经真实启动，那么市场在短时间内就会回到那个自然且正常的回调现象发生之前的水平，而且会继续向更高的区域攀升。这轮上涨趋势在几天之内应该会一直保持着强劲的势头，其间可能会发生轻微的日内回调现象。当市场攀升至某个高点时，就又会出现另一轮正常的向下回调现象了。在这个正常回调发生时，股票的成交价应该和第一次正常回调时的价格回落在同一水平线上，任何股票只要处于明确的趋势状态时，都会遵循这样的轨迹自然地发展下去。在这轮行情的初期，前一个高点与下一个高点之间相差不大。但随着时间的推移，你将会发现，这只股票的上升空间非常大。

举例说明，假如某只股票的上涨行情在50美元的价位开始启动。在它第一次上涨阶段，也许将慢慢上涨至54美元。此后，经过一两天的正常回调过程后，股票价格也许会跌至52.50美元左右。三天之后，它再次进入上涨趋势。这一次，直到再次发生正常回调现象之前，它也许会涨至59美元或60美元。然而，此时它并没有马上出现回调现象，而是发生了小规模的日内回调现象，即中途可能会有轻微的下跌过程，有可能只是下跌1个点或者1.5个点。但是如果发生正常回调现象，处在这样的价格水平上，这只股票很可能轻易地下跌3个点。当它几天后再次恢复上涨趋势时，你将发现此时的成交量已经远远少于最初的成交量。这只股票变得非常畅销，已经很难买到了。如果这只股票已经发展到这种程度，那么它下一步行情走势的发展速度将会比之前快得多。这只股票可能轻易地从上一个高点飙升至60、68或者70美元，甚至中途都不会遭遇自然回调现象。如果此时发生了自然回调现象，那么这个回调过程将会更严峻,它可能轻而易举地跌至65美元，不过，即便回调幅度如此之大，这也属于正常的回调现象。假如回调幅度在5个点左右，你也无需担惊受怕，因为过不了多久，上涨趋势又会再次启动，而且会将这只股票的成交价格推向一个全新的高位。这时，到了时间要素发挥重要作用的时刻了。

无论如何，一定要对这只股票时刻保持敏锐的感觉和高度的警惕。在获得巨额利润之后，你依然要保持耐心，但是切记不要让耐心变成束缚你对股票行情进行敏锐思考的障碍，这有可能导致你忽略市场发出的危险信号。

当这只股票又一次进入上升通道时，涨幅在一天之内就达到了大约6～7个点，此时这只股票处于极度活跃的状态。照这种态势发展下去，没准第二天会达到8～10个点。但是，就在当天快收盘的最后一小时，突然出现了猛然的不正常下跌现象，下跌幅度达到7～8个点。第二天开盘时，又顺势下跌了1个点左右，之后，价格又开始上涨，而且当天收盘价也非常坚挺。但是，到了第三天，由于某些原因，这只股票却未能继续维持其上升趋势。

这是一个极其危险的信号，一触即发，必须高度警惕！在这只股票此前的整个市场波动过程中，发生的仅仅是一些自然而正常的回调现象。现在，却突然出现了一个不正常的大幅向下回调的现象。这里的“不正常”指的是在一天之内，股票交易价格先向上形成新的高位，随后又下跌了6个点，甚至更多。这的确是一个前所未见的突发现象，就股票市场本身而言，一旦发生了不正常的现象，就意味着市场在向你发出危险信号，这种危险信号是你绝对不能忽视的。

在这只股票自然上升的整个过程中，你一直耐心地持股不动。但是现在，面对这样的危险信号时，你一定要摆脱这种耐心对你思维的束缚，要以敏锐的感觉和勇敢的心态来正视和应对它，果断地平仓离场。

当然，这样的危险信号并不是每一次都准确可信，就像我前面所说的那样，没有任何准则是完全正确的。但是，如果你正视每一个这样的危险信号，站在长远的角度看，你将受益匪浅。

一位伟大的天才投机家曾经告诉我：“当我看到市场向我发出危险信号时，我从不和它较劲。我会明智地选择离场！几天之后，如果所有的情况都表明这是虚惊一场的话，也没关系，至少我的决定没有带来大的损失，而且我总能找到机会再次入场。这种相对保守的做法，将为我保留下很多没必要损失的金钱，同时也为我省下很多没必要的焦虑。也许下面的例子会让人更容易了解并接受这种做法。假如我正沿着铁轨往前走，突然看到一辆特快列车以100公里的时速向我冲来，我不会傻傻地待在那儿，让火车从我身上开过去，而是会立刻选择离开轨道，让火车先过去。等火车过去了，只要我愿意，任何时候都可以再回到轨道上。”我始终将这番话当成一种投资智慧，并牢记在心。

对于股市中的危险信号，每一位明智的投机者都会时刻保持高度警惕。然而，让人感到奇怪的是，绝大多数投机者即使有了对危险信号的警惕感，仍然会遇到很多麻烦。这些麻烦往往是由于他们自身内在的弱点造成的，这些弱点使得他们没有足够的勇气在应当离场时果断地平仓离场。他们总是犹豫不决，在犹豫的时候，他们眼睁睁看着持有的股票损失了很多点。这时，他们会说：“下一轮行情到来时，我再平仓离场。”也许，下一轮上涨行情最终还是会来，但是当它真正来临时，他们却忘了自己的初衷——上涨行情一到来，就平仓离场。因为他们又开始认为股市再次利好了。遗憾的是，这一次上涨仅仅是短暂的向上反弹，很快股市就开始真正大幅下跌了。然而，此时他们却因为自己的犹豫不决还没有抽身而出。如果他们坚持遵循自己努力探索出来的准则行事，那么这些准则就能帮助他们克服内在的犹豫不决，告诉他们应该怎么做，这不仅可以给他们挽回大量没必要损失的金钱，而且还能消除他们的焦虑。

P31-35

杰西·利弗莫尔所从事的事业是投机领域的一条光明大道。年轻时他便义无反顾地投身股市，并作为投机天才广为人知。在投机领域，他如彗星一样闪过天空，有“百万抢钱小子”之称。

他的确是个名副其实的抢钱家，他在股市上的操作规模使得整个华尔街都惊呆了。但是，在他一生的投机中，从来不指望盲目的机遇。他每次看似无意的举动，其实都极具天赋，而支撑这一切的则是他大量的研究和顽强的耐心。

在长达40年的投机生涯中，杰西·利弗莫尔对国内和国际的经济形式都进行了近乎疯狂的刻苦研究。在股票市场中，他孜孜不倦地研究、讨论、梦想、生活和交易着，摸爬滚打整整40年。在他的世界中，随处可见价格波动、科学运算以及对未来股市行情的精准预测。

能够认识与我同时代的那些伟大的投机者，并能近距离观察他们魔幻般的交易，是我今生最大的荣幸。就智力与天分而言，我认为杰西·利弗莫尔是20世纪见证的最伟大的投机家和最伟大的市场分析家。我在自己的一本书中曾经说过：即使他失去了最后一美元，但只要他能借到一小笔本金，把自己和报价机锁在一个房间里积极交易，不出数月，他就能东山再起，手握重金。这就是他才华的所在。

15岁时，利弗莫尔创造了他第一次奇迹，他第一次股票买卖只用5美元却连续赚回了1000美元，当他把这些钞票一股脑儿地倒在母亲的腿上时，他的妈妈简直惊呆了。

随后，他在一家经纪公司找到了一份在黑板上抄写交易价格的差事。他仅用了一年时间就完成了四年的数学运算学习。在此期间，他又一次创造了股票投机的奇迹。

此后，他不断地创造出新的奇迹。在这本小书中，利弗莫尔提到了很多投机交易的基本准则，它们极科学，又极有趣；极简单，又极精准。即便这算不得奇迹，但这至少算是一个令人惊奇的新的开始。

显然，每一个伟大的投机者都有自己独特的操作方法和研究手段，这是他宁愿冒着巨大风险去获取成功的独门绝技。这些方法像秘密一样被小心翼翼地保护着，尽管有时它们让人捉摸不透，但更多的时候它们是行之有效的基本准则。

因此，坦率地说，当杰西·利弗莫尔揭开股市神秘面纱，公开宣扬将时间和价格因素相结合的股市规则时，他注定是那个人才辈出的时代中最杰出的投机家，而这本小书呈现给世人的将是杰西·利弗莫尔历经40年投机研究的丰硕成果和思想精髓。

在这位声名显赫的投机家叱咤风云的传奇中，这本书向世人揭开了新的篇章。

他是20世纪华尔街最大的神话，每一个投机客都难以越过的股市丰碑，每一代投机商都或多或少从他的生平中汲取自己需要的营养，他就是杰西?利弗莫尔。你可以假装没看见他，你可以不喜欢他，但你不能略过他。

——彼得·林奇

不管是经济繁荣还是经济危机，都成为一小部分人暴富的舞台，利弗莫尔就是其中一个。

——索罗斯

度过了数次的破产和崛起之后，杰西?利弗莫尔总结出一套持续获利的策略。最重要的是，在自己的书中，他没有丝毫隐瞒。他坦诚相见。

——格雷厄姆