我们可以这样了解金融：不听故事，只要干货，不宣扬速成教材，只传授逻辑和经验。知乎编著的《知乎（金钱有术）》一书中，十余位优秀的财经领域作者，接受五十万金融从业者的审阅认可和修正建议，通过百万知乎用户的投票认同与支持，分享经验、知识和专业见解。

知乎社区刚刚建立的时候，我们的第一个话题，就是公司。从公司开始，它的下延子话题涉及到股权、上市、企业管理等各个细致的领域，而它的父话题，上溯到企业、组织与机构等宏观问题。正是因为这种形式的切入，引导了知乎最初的讨论走向以及知乎后来的社区文化。当然，有人会怀疑，为什么互联网公司会用纸质书这种形式去分享内容？

从来没有一家出版社可以筛选十几位优秀的财经领域作者，接受几十万金融从业者的审阅认可和修正建议，经历一百万用户的投票认同与支持，最后汇编成一本高质量的图书。而这种形式，正是互联网时代带给传统出版行业一个重要的改革。内容的生成形式先进与否，从来就不以阅读媒介用不用电来衡量。

这是一本分享知识、分享阅历、分享思维方式的金融书。

它替一个不懂金融的读者开启了由浅入深了解金融和财务管理的大门。如果你想了解你的公司，如果你想了解财务运作的方法，如果你想对团队的财务管理深度了解，如果你想改善你的财务状况，如果你想改变你的金融理念，那么你就是最适合阅读知乎编著的这本《知乎（金钱有术）》的人。

编者按

序

01 先明白理财，再谈谈理想

 如何优雅地成为一个财务自由的少年

 银行的「理财产品」都是怎么理财的

 银行用我的钱投资了什么？

 不要炒股，要投资股票

 A股市场最具成长性的公司如何考量？

 挑战高难度，投资美股

 买的那只股票为什么还不破产？

 信托其实没那么高大上

 信托产品是怎样运作的？

 信托是个坏孩子

 为什么说信托是个坏孩子

 背景知识

 国内证券市场有什么特点？

02 财务就是管理

 如果说财务掌握的是企业的心跳，难道报表就不是心电图吗？

 一个包子铺的财务故事

 包子铺的财务经

 把公司塞进一份报表

 怎样把财务报告做好用好？

 在财务上，有颗大公司的心

 小公司如何实现财务情况清晰？

 不会盈余管理你敢自称专业么?

 上市公司如何操作利润？

 不赚钱的业务，不代表不重要

 如何衡量上市公司对各项业务的依赖性

 高级管理常识

 用财务的逻辑解决问题

03 读懂常识，确定远景目标

 这不是聊天速成教材，而是金融行业的逻辑小宇宙

 市场上的货币是如何多起来的？

 市场上的货币是如何运行的？

 贷款的天平倾斜的后果

 让银行给中小企业贷款那么难？

 银行为什么也缺钱

 为什么会发生钱荒

 上面的压力也很大啊

 中国经济的增长率为什么不能低于7%？

 算法一变，GDP 就跟着变

 中国GDP是被高估了还是低估了

 人多好还是人少好

 中国的人口增长与经济发展的关系

 中国的竞争力，在户口本里爆发

 劳动力成本极速上升，中国的竞争力在哪？

 用理性的思维看全球化

 从经济学角度看抵制某国商品是徒劳的

 行业拓展常识

 马云在下一盘很大的棋

04 风险藏在漏洞里

 人生没有ctrl z，风险预估强过追心补悔

 来，我们聊聊支付宝

 关于快捷支付和支付宝

 余额宝的风险

 余额宝有哪些安全漏洞

 除了余额宝，还有这些小白理财手段

 互联网金融：那些非余额宝们

 从全方位保护到有限保护

 存款保险制度对金融安全的影响

 不是银行，胜似银行

 影子银行是什么，为什么说它不可控

 制度常识

 金融行业各个领域都需要风险控制

05 那些跟钱打交道最多的人的人生经验

 巨值钱的经验，来自和钱打交道最多的人

 提到四大，第一想法是工资高

 毕业生为什么抢着要进四大会计师事务所？

 会计这个工作，可大可小

 怎样做才是一个好会计？

 风险投资从业者是怎样做到“无所不知”？

 哪些地方有「内幕消息」？

 基金经理平时都有哪些消息源？

 产品经理最爱犯的四个错

 金融产品经理有哪些经常犯的错误？

成长股有很多不同的定义，我个人认为成长股的要点在于成长，在A股的环境中，这可以理解为流通市值的成长。像一些流通股本较大，流通市值上百亿的公司，虽然它们并非不能成长，但从概率来看，流通股本越小的公司成长空间越大。

初步筛选

·毛利率

我不喜欢毛利率低的公司，传统制造业和零售业里有很多企业做得很好，如销售电器的、制造汽车的，都有好公司，但是其毛利率不足20％，这就说明规模是这类企业成长的重要决定因素。当它们的规模发展到一定程度，其成长速度的下降几乎是必然的。我一般只看毛利率在30％～40％或以上的公司，当然因行业而异。

·股本

这是放之四海而皆准的标准，股本越小，扩张动力越大，潜力也越大，中国股民更是格外热衷于炒小盘股。总的来说，总股本不超过10个亿，越小越好，现在很难找到质地好流通股本还很小的股票了。

·净资产收益率（ROE）

我个人比较迷信这个指标，算是懒人选股票比较实用的衡量企业盈利能力的指标，通常我会要求净资产收益率在5％以上。

·主营业务占比

这个不用多说，不务正业的公司其股票绝对不碰，主营业务占比越高越好，100％最好。

·股票价格

这其实是一种心理因素，通常价格越低的股票上涨空间越大，想象空间也越大。不是谁都会在价位在100多元的时候买入茅台股票，价位在200多元的时候买入中国船舶股票的，这东西不太好定一个统一标准，我一般希望在10元至15元以下的价格水平买入。

·行业壁垒

毛利率是可以在一定程度上反映行业壁垒的，毛利率在50％以上的，剩下的不是软件互联网股票，就是医药股票。这一条的重要性在于，稀缺的东西首先从价值上来看就是可以长期升值的，从概念上来看就更是可以“爆炒”的，资源类股票是一种代表，但并不推荐，继续看下一条，我会对此进行解释。

·需求

需求决定供给，决定价格，我为什么不推荐资源股票，就是因为越稀缺的资源往往跟一般老百姓离得越远，需求反映到供给端的链条过长，或者本身需求面就很窄。比如稀土，没错，这玩意儿是稀缺，但是你告诉我这东西能有什么用呢？稀土是战略资源，但是它跟老百姓有什么关系？一般人感受不到这种东西的稀缺。我看不到稀土供求的大众现实意义，所以我觉得大多数股民也看不懂。稀土行情上涨过很多次，跟着炒可以，但我一般不会选择长期持有这种股票。

这里多说两旬，用我最通俗的理解，什么叫需求？“没有它不行”是最好的，其次还得“难以替代”，价格最好是发改委限价或者自己随便定价；要么就是背靠政府或大型国企，未来若干年的成长可以确定。

·股东结构

必须有可靠的单一大股东，我国企业常有股东内斗的情况，两个大股东要是还能专心经营绝对是楷模级别的。虽然单一股东很多时候意味着独断专行和家族企业，但是你还能分析，还能判断，有两个股东的情况下你要进行分析就很难了。如果你能做到分析揣摩每一个股东的利益诉求，那你肯定能超越王亚伟，这是他自己说的。

·投资非主营业务

投资非主营业务（比如参股、并购等方式）涉及的无非是两个诉求：第一，靠概念抬高股价圈钱，这几年来上市公司先后热衷于投资手机游戏行业、传媒行业，以及互联网金融行业。都是什么热门就投什么，就是想把自己和最热门的投资概念扯上关系，这和娱乐圈七八线小明星抱“大腕”大腿寻求关注是一个思路；第二，自己的主营业务增长速度放缓或者前景变差，需要布局其他领域，这种情况下上市公司的出发点是好的，某些传统行业内的企业，因为行业发展速度放缓，或者宏观经济因素的影响，主营业务萎缩，尝试通过投资开辟新的领域。但对于一般投资者来说，直接卖出即可，真的认为公司管理层很好的，可以等投资的新方向明确了再进入。真正的好公司的买入点从来不差那几个涨停板。

P13－16

首先，感谢你打开这本《金钱有术》。虽然以此为书名，但若你寄望着读毕这本书，就能拥有日进斗金，月入千万的能力，恐怕要失望了。不过，我相信，对不太了解泛金融领域的知识的读者们而言，这本图书可以作为你们学习相关知识的良好开端。

我在书里贡献的是一系列名为「包子铺里说财务」的文章。说是文章，其实是一个故事。故事以一家包子铺为主体，循着老板老包和他的伙伴们，从创业到把产业发展壮大的历程，与大家分享我个人对于一些重要财务指标和财务问题的理解和心得。其中的部分内容，可以在知乎的收藏夹「财务包子铺」之中找到。而为了供稿给《金钱有术》，我特意将原本零散的故事，串联成更为完整的桥段，并且对内容和知识点重新进行了调整和梳理。希望能够给大家带来更好的阅读体验。

其实「财务包子铺」这个概念，也是在知乎答题时妙手偶得。包子铺虽小，却包含了包括生产、研发、仓储、物流、销售、管理等等商业活动中的每个环节，便于将略微复杂的会计问题，用最简单的实体加以说明。而这个小实体，随着规模的不断扩大，也将遇到绝大多数的商业体会遇到的种种财务问题。于是，我和另一位知友徐博闻一起商量过后，决心按着这一思路，不断往下扩写。在许多知友的建议，以及知乎各位同仁尤其是韦昌明先生的帮助下，逐步形成了一套还算说得通的完整体系。当然，在本书的内容之外，「财务包子铺」还在不断完善，其中若有一些不尽之处，还烦请大家海涵并指正，在此先行鞠躬。无论如何，老包和他伙伴们的故事一定会继续往下发展，期待今后以更完整的面貌与大家见面。

财务包子铺之外，chenqin和冯晗两位经济学博士，配合备受尊敬的周晓农老师，将结合学术思维从轻松的角度，为大家解读一些国民经济之中「大问题」。沈一冰、Luo Patrick等几位投行工作的同志，会多层次的分析和阐述某些寻常或不寻常的金融市场行为。MrToyy和猫大叔两位会计大师将用更清脆直接的方式帮你理解企业的会计准则。麦麦、米罗和王端端三位（前）银行工作者将透彻的为你解释银行、基金、理财产品之中的金融逻辑。除此之外，还有Alex，李楠，余亦多和weizipan等四位老师，会从他们各自的专业和经验出发，为你拨开金融行业的重重迷雾。上述的这些分析和解读，很多都是只有在专业领域浸淫多年才知晓的「业内知识」。有时候我们会开玩笑说：「他又把吃饭的家伙拿出来分享了」。而偏偏，这些专业大牛们，还要每个人都看得懂这些「吃饭的把式」，其中花费的心思，可见一斑。

作为这本书的联合作者之一，很荣幸，我能够与其他十五位我很尊敬的专业人士们，一同努力完成了这本书的撰写。这些作者之中，有来自银行、经济、证券、投资以及财务领域等不同部门的资深从业者。在知乎上，他们是一个个不断贡献优质答案的熟悉ID。而在线下，我们之中的一部分也通过各种渠道不断交流、熟识、甚至成为生活中重要的朋友。

知乎提供了难得一见的平台，让来自五湖四海，身具十八班武艺的各路人马终于汇聚在一起，并且让他们的武艺得以展示和传播。它不仅仅帮助许多专业通达、学识渊博或者经历独到的人，分享他们珍贵的知识、见解和观点，同时也让很多人连接在了一起。而与其他社交类型的网站不同的是，将人和人联系起来的，不是相似的兴趣、不是邻近的地缘、不是校友之谊，而是这个人输出的内容展示所展示出的专业素养、人生价值观以及性格特征。基于这些特质产生的关联，也会因之而更加的扎实紧密。

最后，再次感谢知乎的诸位同仁，让这本图书最终得以面世。也要感谢中信出版社的的工作人员们为此付出的汗水。希望这本《金钱有术》真的能帮到每一位读者朋友们。也其中会有很多朋友，将来也能够通过知乎或者更多的方式，将自己的知识、观点和见解分享给大家。

真的，我们会迎来一个更好的分享时代。