前言／1

内容提要／1

一、国内外经济运行态势及主要热点／1

 (一)国外经济环境变化／3

1．全球经济增长困难加剧／3

2．美国经济增长好于预期／6

3．欧洲经济复苏在望／12

4．日本经济逐渐企稳／16

5．大宗商品的价格出现上扬／18

 (二)国内经济运行态势及特点／20

1．中国经济持续复苏仍存不确定性／20

2．通货膨胀温和运行／22

3．固定资产投资平稳运行／24

4．社会消费增长平稳／26

5．外贸出口保持平稳／27

6．央行继续适度宽松货币政策／30

二、经济运行风险指数／33

 (一)经济运行风险指数(砌EO)走势／35

 (二)2013年第三、第四季度以及2014年第一季度经济运行风险评级／37

 (三)经济运行分项风险指数走势／39

1．消费品零售增长率／39

2．进出口增长率／40

3．居民消费价格指数／42

4．就业增长／44

5．外汇储备风险／45

6．财政赤字／47

7．金融机构贷款余额及贷款增长／48

8．证券市场／50

三、经济运行态势预测及宏观调控政策前瞻／53

 (一)经济运行态势预测／55

 (二)宏观调控政策前瞻／60

专题1 国债期货交易策略与风险／67

一、国债期货概述／69

二、国债期货的交易者与交易策略／72

三、国债期货交易的风险／79

四、结论与建议／84

专题2 国外研究机构的经济预测／87

特别声明／91

基于前面对国内外经济形势的判断，在未来宏观经济政策的变化方面，唐海燕、贾德奎等著的《中国经济运行风险指数(2013年第3季度)》仍基本延续上一季度报告的判断，即2013年第三季度及之后的宏观调控政策目标仍将主要集中于保持经济稳定增长，防止经济的持续下滑和物价的可能反弹，并在此基础上促进经济结构转型；与此同时，宏观调控政策在保持连续性的基础上，将会针对经济运行中出现的新情况和新问题而进行微调。

具体而言，在财政政策方面，报告仍将维持2013年第二季度报告的基本判断，即2013年下半年及之后一段时期内的财政政策将保持积极稳健态势，并且财政政策仍将围绕“十二五”期间加快经济发展方式转变、促进农业发展和改善民生来进行结构性优化，结构性减税、中小企业税收减免、高科技新兴企业的补贴、税收的结构性转变等将成为未来一段时期内财政政策的重要着力点。除此之外，财政政策还仍将持续对战略性新兴产业、节能环保产业、现代服务业、科技自主创新以及农田水利建设等提供有力支持。

在货币政策方面，《中国经济运行风险指数(2013年第3季度)》也将继续维持2013年第二季度报告的基本判断，即在国内经济增长比较稳定和通货膨胀压力不大的情况下，再考虑到美国可能择机退出量化宽松政策的潜在影响等因素，中国2013年第三季度及之后的货币政策，将会相比较之前实际操作中的“稳中有松”而有所收紧。基于此，2013年的下半年内，中国人民银行仍将实施稳健的货币政策，并将主要利用公开市场操作及短期流动性调节工具来管理市场上的流动性，法定存款准备金率和人民币存贷款基准利率调整的可能性较小。

唐海燕、贾德奎等著的《中国经济运行风险指数(2013年第3季度)》是由中国立信风险管理学院编撰发布的有关中国宏观经济运行风险可能性的报告。作者以全球经济一体化的发展趋势为背景，以大量的国内外权威研究机构所发布的、最新的世界宏观经济数据为基础，分析指出我国各领域的经济发展的风险指数，内容详实，观点鲜明，具有较强的指导意义和可借鉴性。