我们每个人都有可能在不经意间迷失自我，你是否也有过沉迷于股票的每日涨跌，不能忍受每天不看盘，恨不得一天24小时和周末都是交易时间，无法忍受一时亏损。股票上涨时得意忘形，股票下跌时百爪挠心，股票的涨跌甚至影响到正常的工作和生活……

《九年十倍》以实战案例为依据，结合作者汤斌斌多年的投资经历，深入浅出地阐述了价值投资的重要性与可持续性，帮助初入股票市场的投资者学会如何通过公开信息来挖掘具备价值投资的潜力个股，从而获取持久收益。

《九年十倍》以实战案例为依据，结合作者多年的投资经历，深入浅出地阐述了价值投资的重要性与可持续性，帮助初入股票市场的投资者学会如何通过公开信息来挖掘具备价值投资的潜力个股，从而获取持久收益。与其他股票书籍不同的是，作者汤斌斌通过沉沦、问道、积淀、试炼、持戒、顿悟，人性的六个维度全面理解股票市场，让最初级的股民能够运用正确的投资观实现十倍收益。

沉沦：贪嗔痴是人性

利弗摩尔死了

想想也是醉了

亲，你买大力丸吗？

一入洪门深似海

问道：敢问路在何方

我要稳稳的幸福

买“房”先选社区

是骡子还是马

判断企业基本面

首选富二代和高富帅

香水有毒

积淀：万丈高楼平地起

说简单也不简单

使用最简单的图形

量变产生质变

时机决定一切

不作就不会死

系上安全带

试炼：人间正道是沧桑

天若有情天亦老

做个苦行僧

机会是跌出来的

定向增发是机会吗

避开价值投资的陷阱

具有中国特色的红利

持戒：食色性也

不要轻信传言

炒股不能实现财务自由

七种错误的选股方式

不能把鸡蛋放在一个篮子里

避免大众交易心理

顿悟：内功即是心法

九年实现十倍

我的投资价值观

我的投资人生观

成大事者不纠结

修行重在修心

后记――未来已来

“当然，那边有水龙头，你可以喝个痛快。”看书人指着门内说。

“我的朋友可以进去吗?”老人指着自己的狗问。

“欢迎。”看书人说。

老人带着狗进了大门，老式的水龙头旁边有一只碗。老人先用碗盛了满满一碗水，让狗喝个痛快，然后又重新加满，自己也喝了个够。他们满足地离开水龙头，回到看书人的旁边。 “这是什么地方?”老人问。

“这里是天堂。”看书人回答。

tt呃，这可奇陉了，这一点也不像啊，而且我们刚路过天堂。”

“你说的是那个黄金铺地、有漂亮拱门的地方吗?”

“对，那里非常漂亮。”

“告诉你吧，那是地狱。”

“原来这样。你为什么不介意他们盗用天堂的名义呢?”

“当然不，他们为我们省了很多时间，替我们把那些为了自己的利益而扔掉自己良心和原则的人都挑走了。”

利弗摩尔于1877年出生在新英格兰，14岁时在波士顿一家经纪行打工，第一次接触股票和债券交易。在工作中，他发现了自己有预测、判断某些股票价格变动趋势的天赋，就放弃工作从波士顿地区的庄家商店(可供下注者赌博股票价格运动的彩票公司)赢取资本。凭借自己在数字方面的天赋和预测趋势的策略体系，利弗摩尔让波土顿的庄家公司认识了他。最后所有的庄家公司都拒绝让他参与，他即使乔装打扮也无法混进大门。2 l岁的利弗摩尔被迫怀揣着2500姜亓．单枪匹马闯入纽约华尔街。

他把自己I『勺特长施展在华尔街，继续赢取利润。就像有人擅长运动，有人适合演戏，利弗摩尔似乎天生有一种投机的天赋。他敏锐的直觉提醒他哪家公司的股票已处于高位的警戒区域，什么时候有可能掉头向下。他变成一头职业化的熊，专事卖空来发财致富。

几乎每个人都知道他战绩良好。1906年的一个夜晚，他从良好一跃而成为优秀。那时他正在亚特兰大休息，走进一家经纪行去瞅一眼行情。当时股价高涨，十足牛市。但是一家特别的公司引起他的注意，这就是联盟太平洋铁路公司。他认为这只股票已经涨到非同寻常的高位，到了非跌不可的时候。于是他马上卖出3000股，但股票继续上涨。第二天，他又卖出2000股，然后匆忙赶回纽约。4月18日，联太铁路公司的股票又创新高，而利弗摩尔已经放空5000股。就在这时，圣弗朗西斯科发生地震，城市遭到破坏，铁路也陷入废墟。联太铁路大跳水，不到天黑，利弗摩尔的身价已经升上百万美元。  此后不到一年，利弗摩尔在纽约股票交易所的股价崩溃之前，面对上行的价格再次逆行放空。之后的那段行情中，他每目的进项多达数十万美元。

利弗摩尔以卖空闻名，实际上也因卖空而聚积了大量财富。尽管美国证券交易委员会早就针对卖空制定了详尽的限制规定，但是利弗摩尔正当强大，就连他即将入市卖空的谣言也会真的引起股价下挫。到1925年，利弗摩尔的资产已超过2500万美元。他拥有豪华的曼哈顿公寓、欧洲别墅、长岛的度假房产、私人专列，还有当时鲜有耳闻的私人飞机。

既富有又出名，他成为众矢之的。报界频频攻讦，称他为滥赌之徒、职业大熊、专事逆市掠夺的强盗。更糟的是，他逆市操作却连连得手，加上他放荡不羁的生活方式，使他招致众人更多的嫉妒。P3-4

传说，上帝和撒旦曾在天堂打仗，持中立立场的天使把“圣杯”放在了冲突双方之间的一条精神通道中间。随着时间的推移，这块重要的土地变成了一片废墟。谁寻找到圣杯，谁就将赢得这场战争。发现圣杯就代表找到了逃离废墟之路，并由此发现了自我的潜能。发现圣杯的意义就是发现自我。

我们每个人都有可能在不经意间迷失自我，你是否也有过沉迷于股票的每日涨跌，不能忍受每天不看盘，恨不得一天24小时和周末都是交易时间，无法忍受一时亏损。股票上涨时得意忘形，股票下跌时百爪挠心，股票的涨跌甚至影响到正常的工作和生活。想在股市赚快钱，老是想着在股市一夜暴富，亏了想迅速回本，赚了嫌赚得不够，心态急切。特别关心别人投资的股票，一旦别人有所失误，就大加批评，别人股票大涨就独自叹息或有追涨的冲动。难以容忍其他投资者的不同观点，试图解释市场每一个偶然波动。试图将投资结果不佳归咎于“天灾”，比如央行货币政策乱来、政客不懂经济学、救市措施不当等。不断收集新数据支持自己的某个投资观点，对不能支持自己观点的数据，置之不理。不断把自己和各种指标比较，比较自己是否跑赢了××指数，是否跑赢了××基金。缺乏独立思考，不好好做功课，听信“所谓”专家的小道消息，盲目地相信大V，分不清电视节目和真正投资观点问的差别。

以上都是我在自我认知的路程中经历过的种种心态。也许你会觉得似曾相识，也许这里面的几种也正发生在你身上。在股票市场中，所有的错误都要一一经历，每一个经验都需要真金白银去堆积才能切深体会。人从错误中总结所有所需经验，需要漫长的时间。

凡事皆有两面性，但股市只有一个面，不是牛面或熊面，而是正确的一面。有些人自娱自乐喜欢玩虚拟交易，用虚拟的钱证明自己水平高超。做虚拟交易很容易赚大钱，但就像故事中说的一样：一个人第二天要找人去决斗，他的副手问他：“您枪法如何?”决斗者说：“我可以在20步内射中高脚杯的杯颈。”“这很好，”副手漠然地说，“但如果这只酒杯端着一把子弹上膛的手枪正瞄准您的心脏，您还能击中杯颈吗?”面对人性，我们每个人的起跑线都是相同的。

利弗莫尔说：“约90％交易者的财富流向10％的交易者，短线交易者的财富流向长线交易者；追求偶尔暴富交易者的财富流向追求长期微利的交易者；急躁交易者的财富流向耐心的交易者。”

你是无法长期立足于这个市场的，也可能赶上运气好，遇到了几年不遇的大牛市赚了一笔，但大概率会在随后的调整中将利润回吐掉甚至亏损掉。因为这些做法，会让你陷入失败的泥沼。

回顾自己在走向成功时所遵循的价值原则，可能会是我们每一个人寻找到适合自己“圣杯”的开始。贪婪和恐惧是人性，而平衡内心冲突}『勺模式，不是把它打败，而是去接受它、感化它、影响它。它是我们自己的一部分。持续地进行心理平衡的调整，逐渐成为一个心中有爱的投资者。

一个充满好奇能够独立思考心中有爱的／八．，能感应市场大的趋势。因为我们的心是圆融的，市场在我们心里，能简单地接受和包容市场，保持独立思考，可以独立地做出决策，也能感知市场大大小小的种种变化。真正的投资者不是看市场怎样，而是看自己的心在什么位置。

平和、淡定的人，可以在投资上获胜。当我们放弃了种种欲望的时候，这一切就不能控制我们，也就获得了身、心、财务的真正自由。

寻找到心中的“圣杯”，对于我们每一个人而言，是永恒的追求，财富管理也将是我们最后一个职业。当我们既不恐惧失败，也不贪婪成功，活在当下并找到了努力的方向，克服了恐惧和贪婪，开始一步一个脚印地积累财富，丰富自我，也许，财富就在不远处等着我们……

曾经傻傻的我在股票研究当中奢望建立一个模型，想通过模型把指数的变化计算拟合。研究了两年后，徒劳无功，功亏一篑。后来我想明白一个道理，这根本就是一件痴心妄想的事情。很简单，一个杯子加一个杯子等于两个杯子，可是一颗心加一颗心等于几颗心?有人告诉我是两颗心，真正的答案是“鬼才知道”。

所以用一个数学模型计算符合预期的股价根本是不切实际的。符号世界可以刻画客观世界，但是不能刻画人的内心世界。在存在、认知和符号的世界里去寻找投资机会，一定是唯心和唯物自勺结合，用纯粹的唯物主义去看股票市场，去看策略，一辈子都看不懂。

股票价格反映的是人的内心世界，股票的涨跌都是众人的心在动。有朋友问我股价波动的原因，是树在动(基本面)，风在动(政策面)，还是心在动(情绪面)?短期来说，股价波动是人心与人心博弈的结果，是心在动，难以预测。中期来说，股价更多的是由政策面决定：吹的是政策宽松的暖风，股价就上涨；刮的是政策缩紧的寒风，股价就下跌。所以说，中期是风在动。

长期来说，股价是由基本面决定的。那些根基不稳的树苗，难以避免在风中连根拔起的命运；而那些有稳固根基的树苗，不管人心冷暖，风向东西，终将成为参天大树。所以说，长期是树在动。

其实股票价格本质上也是一种货币现象。市场有这样一个特点：每次上涨以后，好像乐观的观点和乐观的人就多了一些；每次下跌以后，悲观的观点和悲观的人就多了一些。而且市场上涨以后乐观的观点显得特别有深度、特别有魄力、特别有远见；下跌以后悲观的观点则显得特别睿智、特别深刻、特别有说服力。

但仔细想想，投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值决定了股票能够上涨的空间，流动性则决定了股市涨跌的时间。

现在我们对市场做一个基本的判断，应该说估值不高，所以是有上涨空间的，但是大家却没有看到流动『生的显著改善。虽然央行多次降准降息，但是大家仍然感觉资金比较紧张。流动『生的改善需要时间，也就是说政策从预调、微调，到最终能够成为市场向上的推力。

流动性一旦收得紧了，很多东西的价格就会撑不住，就会大幅下降。其中的道理很简单，所有的价格其实本质上都是一种货币现象，就是说你的资金跟你所有东西的价格之和其实是一致的。这就是为什么在纸币发明以前，我们把黄金和白银当作货币的时候，每过一段时间都会出现一次通货紧缩——黄金和白银的数量的增长跟不上经济的发展速度。  前17个世纪经济之所以基本上没有什么发展，是因为每发展几年政府就发现钱不够了。所有的价格本质上都是货币现象，比如钱多了，水涨船高，所有东西的价格都会往上涨，一旦钱少了，所有东西的价格都会往下跌。

所以，现在股价增长萎靡，根本原因是股市的流动『生不够强。但是我对中国的股市充满信心，并且在不久的将来势必会有大量的增量资金流入股市。

第一，随着中国经济的持续增长，我们的中产阶级正在形成一个庞大的社会群体。而中产阶层的崛起会让我们进入一个全民理财的时代，如果说以前的股市是一个赌博、博弈的场所，那么从现在开始就是所有中产阶层都绕不开的一个地方。只是每个人选择的方式不同，有的是理『生或非理性，有的是自己经营或交给专业机构打理。但归根到底，大量的社会储蓄、闲置资金将会流入股市。

第二，随着科技的发展，全球经济的互联互通，中国的股票市场势必会越来越开放，国有股改革、注册制的推行，都预示着中国的证券市场正在逐步走向正规化和专业化。从长期来看，我们国家的股市投资必定会有长足的发展。

第三，作为我们个人投资者，从资产配置的角度来讲，股票比债券好。现在拿着债券可能有5％～6％的收益，觉得不错，但是扣除今后5～10年的通货膨胀率后就所剩无几，甚至不排除实际收益为负[j勺可能。对有定价权的股票而言，实现利润的两位数增长并不难。同时，由于工业投资热度下降，实体经济对资金的需求下降，剩余流动性反而有可能更好，股市反映的主要是剩余流动『生。我们可以参考日本的例子。1974年的石油危机之后的10～15年，日本的GDP从危机之前平均9％的增速下降到危机之后的平均4％～5％，增速减半，通胀压力更大，但是日本股市却迎来1975~1990年的大牛市。

所以当有人问我什么时候开始投资股市是最好的时机时，我的答案永远只有一个：“现在。炒股票炒的是预期和未来，而未来已经到来，现在如果不开始建立投资和理财的能力，当投资股票变成一种“标配”的时候，学习成本会更加高昂。最后用一首诗送给所有读过此书的朋友：“不要问明天在何处，活好今天，幸福自然会降临；不要问未来在何方，因为未来已经到来。”

这不是一本传统意义上的投资教科书

她更像是人生观与财富观的分享

简单易懂的语言，告诉你接近于生活的投资方式

未来在何方

作为一位成熟的投资人，不应该只盯着上市公司的股价，而应该深入了解上市公司的实际经营情况以及未来的发展规划。说到底，你要投资的是上市公司的未来而不是现在，更不是价格波动。未来已来，资本市场已经成为实体经济不可或缺的袖资渠道。如果你是企业经营者．学会如何驾驭资本将令你的企业如虎添翼；如果你是股市投资人，懂得如何看透资本将令你的财富保值增值。

赵锡军

产业资本服务于产业，证券市场是资本的载体，帮助企业融资，成熟的证券市场将推动产业更加快速良性的发展。然而股市有风险，投资人需要保持良好的心态，还有许多需要学习的地方。汤斌斌的《九年十倍》让你更从容的以价值投资的心态走入证券投资市场。

王孝华

随着资本市场的飞速发展以及经济模式不断推陈出新，传统融资渠道已经不能满足实体经济日益增长的需求，股权融资已经成为实体经济、万众创业的标配。注册制、科创板的脚步日益临近，资本市场必将迎来干载难逢的发展机遇。如果你还没接触、还没明白，建议你尽快接触、早日明白，不然明天的你将为此支付更加高昂的学习成本。

方广华

经济有两个泛类组成：一是商品和服务的流动，二是金融资本的流动。汤斌斌的《九年十倍》用投资的语言把这两个泛类串联在一起，以小见大，妙趣横生。是一本让小白都能读懂的投资类书籍。

小泽