汇率市场瞬息万变，汇率机制的未来是当今世界所面临的最重要议题之一。但在浮动汇率的背后，什么是我们一直没有看清的真相？为什么汇率需要调整，汇率调整对通货膨胀和贸易逆差的影响究竟有多大？为什么汇率变化对贸易的影响大不如前，众多投机者又为何无法在汇率巨变前脱身？为什么市场中的临时投机性泡沫会失控，又为何货币贬值的速度会比市场预期的更快？什么样的汇率制度才是可取的，是固定的、浮动的，还是介于两者之间？

汇率变动在经济学界引发的争议始终没有停息，汇率机制改革在中国引发的话题也一直没有定论。面对后危机时代的汇率调整，我们该何去何从？

让我们跟随“鬼才”经济学家，踏上全新解读浮动汇率与金融市场的旅程。

汇率制度的未来是当今世界所面临的最重要议题之一。很多经济学家曾希望，一旦世界进入浮动汇率制时代，汇率错位就会成为历史。然而，历史的进程却彻底打破了他们的憧憬。

在本书中，作为世界最杰出的经济学家之一的克鲁格曼，基于对微观经济的深入了解，着重探讨了为什么汇率可能需要时常调整，并指出因为最近的汇率大幅波动，汇率变化现在对贸易不平衡的直接影响大不如前，汇率调整在平衡经常项目方面的有效性减弱，转而诱发了汇率的进一步波动。与此同时，克鲁格曼还讨论了汇率机制的未来，提出了两个要点：一是，很难发现每种货币的均衡价值是多少，尤其是在经历了最近的汇率波动之后；二是，真实汇率大幅波动的破坏性极强。因此，克鲁格曼有违正统地赞同谨慎地逐步回归一种固定汇率制度，在一个很长的初始阶段内采取范围很宽的目标汇率。

前言

第一讲 赞成浮动汇率

 1.1 国际一体化的程度和趋势

 1.2 改变汇率的依据

 1.3 三点补充说明

 1.4 现在我们在哪里

 1.5 附录：贸易收支和真实汇率

第二讲 汇率与现实的隔离

 2.1 现实中的“因市定价”

 2.2 沉没成本模型

 2.3 一些计算

 2.4 滞后

 2.5 美元的均衡价值

 2.6 附录：在汇率不确定条件下的迪克西特进人和退出模型

第三讲 金融市场与国际货币体系

 3.1 国际金融市场的表现

 3.2 对外汇市场的判断

 3.3 汇率政策

 3.4 给国际货币体系开出的药方

 3.5 从现在到未来

 3.6 附录：诊断投机性泡沫