第一章 导言

第二章 证券设计文献回顾

 第一节 文献回顾

一 CSV模型及其发展

二 道德风险模型

三 基于控制权的文献

 第二节 机制设计与证券设计

一 机制设计与显示原理

二 机制设计在证券设计中的运用

 第三节 完全契约与不完全契约

一 简介

二 完全契约理论

三 不完全契约理论

四 完全契约和不完全契约的比较

五 小结

第三章 控制权分配与证券设计

 第一节 简介

 第二节 债权融资下的控制权安排

一 建模

二 最优控制权安排和努力水平

三 比较静态分析

 第三节 股权融资下的控制权安排

一 建模

二 求解

三 比较静态分析

 第四节 扩展和小结

一 一个可行的扩展

二 小结

第四章 风险、努力与证券设计

 第一节 简介

一 为什么多证券融资

1.满足投资者的多样化需求

2.流动性管理

3.利用控制权约束经理行为

二 本书的观点与思路

 第二节 风险与努力的互补和多样化证券

一 建模

二 一阶最优

三 行为不可观测与融资

1.单纯债务融资

2.纯股权融贤的情彤

3.混合融资的情形

 第三节 风险与努力的替代和单一证券

一 建模

二 一阶最优

三 行为不可观测下的融资

1.单纯债务融资

2.纯股权融资的情形

3.混合融资的情形

4.小结

第五章 监督与证券设计

 第一节 被动监督下的证券设计

一 模型设定

二 纯债务融资

三 纯股权融资

 第二节 主动监督下的证券设计

一 主动监督

二 债权融资和最优监督力度

三 股权融资和最优监督力度

四 结论和扩展

参考文献

后记

由于证券设计研究在理论和实践上都有着重要的意义，众多的学者从不同的角度对这一问题展开研究。主要的角度有：代理问题，信息不对称，控制权分配，风险分担以及信息（知识）获取等。鉴于本书的工作主要是从控制权和代理问题两个角度来人手，所以，在本书的第二章中，我们主要回顾了讨论代理问题以及控制权分配对证券设计影响的文献。从这两个角度来研究证券设计所运用的方法主要是机制设计理论和不完全契约理论。对此，我们在第：二章也予以简略的介绍。

本书对证券设计问题的研究主要基于两个层面展开：一是不同的融资方式对企业控制权的安排有何影响？二是当企业家需要同时进行多种决策时，不同的融资方式对企业家的行为有什么影响？这些影响反过来如何作用于企业融资方式的选择？这也是本书取名为《证券设计：控制权和多决策途径》的原因。第三章在一个道德风险的融资环境中刻画了这两种作用的冲突，并分析和比较了存在这种冲突的条件下债权融资和股权融资对于控制权安排和企业家努力水平的影响。第四、五两章主要考察了企业家需要同时进行多种决策的情形下，不同的融资方式对于企业家最优决策的影响。