国内黄金期货已经推出，将会有更多投资者熟悉并参与到黄金投资市场中来。但因我国黄金市场总体开放时间不长，对黄金市场各方面的培育并不充分，投资者对黄金市场的认识以及黄金期货的风险意识都不成熟，这是初入市场的投资者亟待解决的课题。对于涉市未深的投资者而言，加强对黄金市场的学习与了解是必须的。

数据是不是让您心动？那如何投资黄金呢？投资黄金有何益处？投资多少为宜？等等。这些就是本书将以通俗易懂的方式回答的问题。

黄金期货是一个风险极大的市场，由于采用保证金杠杆，其风险程度远大于股市，其对资金管理存在更高要求。股市风险再大，只要股票不退市，投资者的资本金不会亏损得一文不剩，但黄金期货市场却存在这样的风险，可以使投资者的本金一日间灰飞烟灭。

认识黄金

 一 黄金为何物

1 黄金的性质有哪些

2 目前世界黄金储备量较大的国家有哪些？供求关系如何

3 K金是什么

 二 如何划分黄金的种类

1 什么是生金

2 什么是熟金

 三 黄金的主要需求和用途

 四 黄金成色的鉴定

黄金投资基本知识

 一 为何要投资黄金

 二 投资黄金与投资不动产、储蓄、有价证券的利弊比较

1 如何从价值变化上来看投资黄金与不动产、储蓄、有价证券的利弊

2 黄金投资与股票投资各有哪些利弊

 三 国内黄金投资的4种模式

 四 投资黄金前要做好的5项准备

1 目标准备

2 组合准备

3 品种准备

4 信息准备

5 风险准备

 五 新手如何办理黄金交易业务

1 如何选择一家黄金交易公司

2 银行个人实物黄金和“纸黄金”交易步骤、费用、实物交收有哪些规定

黄金市场介绍

 一 国际黄金市场概况

1 国际黄金市场的演变

2 世界主要黄金市场

3 现代国际黄金市场的特点

 二 中国黄金市场的现状

 三 黄金市场的监督管理机构及行业自律组织

国内银行、交易所黄金交易业务种类介绍

 一 中国工商银行“金行家”个人账户黄金买卖

1 服务简介

2 服务特色

3 服务渠道

4 操作指南

5 提示

 二 中国银行“黄金宝”个人黄金买卖业务

1 特点

2 服务范围

3 办理手续

4 系统功能介绍

5 补充说明

 三 中国建设银行“龙鼎金”个人黄金实盘交易

1 什么是“龙鼎金”

2 交易提示

3 交易流程

4 委托方式

 四 上海黄金交易所黄金交易介绍

1 基本职能

2 基本情况

3 交易品种和价格

4 资金清算

5 储运交割

6 认定质检

7 税收

8 商业银行的作用

9 系统服务

 五 上海黄金交易所黄金T+D交易介绍

1 交易规则

2 黄金现货延期交收业务的交割程序

3 黄金现货延期交收业务的具体规定

4 黄金现货延期交收业务的风险管理措施

 六 上海期货交易所黄金期货交易品种介绍

1 什么是黄金期货，如何开户和交易

2 为什么要推出黄金期货

3 上海期货交易所做了哪些前期准备工作

4 黄金期货的主要服务对象有哪些

5 黄金期货投资风险控制措施有何特点

6 投资者在参与黄金期货交易时应注意些什么

7 交易单位为什么从300克／手提高到1000克／手

8 自然人客户为何不能进行实物交割

9 如何理解交割中的择地出入库

10 投资者交易1手黄金期货，保证金约需多少

11 上海期货交易所黄金期货标准合约的内容

黄金投资的分析策略

 一 黄金行情分析的基本逻辑与方法

 二 黄金投资的基本面分析

 三 黄金投资的技术面分析

1 技术面分析概述

2 技术面分析的基本理论

3 金价出现顶部的技术特征

 四 正确的黄金投资理念

1 切莫螳臂挡车

2 尽量使利润延续

3 不打无把握之仗

4 市场传言四起，应反向操作

5 把输赢看得淡些

6 以大局为重

7 不能孤注一掷

 五 影响黄金价格走势的关联因素

1 黄金价格与美元的互动关系

2 黄金价格与国际原油价格的互动关系

3 黄金价格与国际商品市场的联动关系

4 黄金价格与国际重要股票市场的互动关系

5 黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系

6 黄金价格与国际基金持仓水平的关系

7 黄金价格与国际局势的关系

黄金投资实战技术

 一 金价未来看涨，心动不如行动

1 认真学习，仔细了解

2 关心时政，选准时机

3 分批建仓，低吸高卖

4 耐心操作，止损止盈

 二 风险管理和心态控制

1 什么是风险和风险管理

2 黄金投资市场的风险特征

3 风险管理的必要性

4 风险管理的实施

 三 目的明确，量力而行

 四 不同人群黄金投资的不同侧重

2008年黄金投资分析报告

 一 2007年金市百媚千娇

 二 多因素构成金价上行推手

1 美元贬值成为金价上行的主要推动力

2 油价强势亦为金价上门的强劲推手

3 黄金相对于其他金属涨幅不足

4 白银极具补涨潜力

5 承接2007年金市，2008年金市或续显妖娆

后记

一 黄金为何物

1 黄金的性质有哪些

黄金的定义及成色：黄金是一种贵金属，黄金有价，且价值含量比较高，“金碧辉煌”、“真金不怕火炼”、“书中自有黄金屋”等赞美之词无不表达黄金在人们心目中的崇高地位。未来要参与黄金投资，在黄金市场中获得投资增值、保值的机会，就必须对黄金属性、特点及其在货币金融中的作用有所了解。黄金是金属王国中最珍贵的、也是最罕有的一种。金属可分为两大类：铁质的(FERROUS)和不含铁质类(NONEFRROUS)。铁质类的金属包括纯铁和钢，都是产量较高和便宜的金属。不含铁质类可分为3组：贵重金属、基本金属和合金。制造首饰用的是不含铁质类的金属。黄金的质地纯净，拥有骄人的特性，是最受人们欢迎的金属。地质学家的分析报告指出，除了在1802年才发现的钽(TANTALUM)之外，金是世上最罕有的金属。这更证明了金的稀有性。

颜色(COLOUR)：其美可与太阳相比。当黄金被汽化时，呈绿色。冶炼过程中的金粉通常是啡色。若将它铸成薄薄的一片，可以反射出绿色的光线。

拉力(DUCTILITY)：异常的强。1盎司的黄金可以拉出2500米长，是众金属中拉力最强的。它的延展性使其易于铸造，是制造首饰的上佳选择。

可锻性(MALLEABILITY)：首屈一指。纯金可以造成极薄易于卷起的金片。1克黄金可以锤薄至9平方米的金箔。古人将它锤成薄片，用于庙宇和皇宫的装饰。据说1盎司的黄金薄片可以用来铺满一所屋子的屋顶。

如果你有机会游览古庙，可要留意：或许免费的金片会砸到你的头噢！

黄金作为一种贵金属，有良好的物理特性，表现为：熔点高，达1064.43℃，“真金不怕火炼”就是指一般温度下黄金不容易熔化。密度大，为19.31克／立方厘米(18℃时)，手感沉甸。韧性和延展性好，导电性强。纯金具有艳丽的黄色，但掺人其他金属后颜色变化较大：如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。黄金易被磨成粉状，这也是黄金在自然界中呈分散状态的原因，纯金首饰也易因磨损而减少重量。

2 目前世界黄金储备量较大的国家有哪些？供求关系如何

由于黄金具有开采不易、开采成本高、物理特性良好等特点，因此在长期的社会历史发展中不但被用作装饰，而且还被赋予了货币价值功能。直到1970年代，黄金才从直接的货币作用中分离出来，即黄金非货币化。但作为贵金属，黄金目前依然是世界主要的国际储备。据2000年公布的黄金储备情况看，世界黄金储备列前10位的国家和国际机构是：美国(8137吨)、德国(3469吨)、国际货币基金组织(3217吨)、法国(3025吨)、瑞士(2494吨)、意大利(2452吨)、荷兰(912吨)、日本(764吨)、欧洲银行(747吨)和波兰(607吨)，英国和中国分列第11位(538吨)和第14位(395吨)。

从2007年以来的全球黄金市场供需情况分析，供应的增长十分有限，需求仍然保持旺盛。根据中国黄金协会的统计，2007年，中国黄金产量为270.491吨，同比增长12.67％。2007年中国开采黄金276吨，比上年增加12％。而世界黄金协会统计，2007年南非黄金产量同比下降了7.4％，仅为254.685吨，已经将世界第一产金国的“交椅”让与了中国。虽然按照世界黄金协会的数据，目前中国仍位第二产金国，不过近年南非黄金产量持续下降，中国产量则持续增长。2008年中国完全能够彻底超越南非成为世界第一大产金国。

在产量保持稳定的同时，各国中央银行销金增加的供应量也在不断减少。法国兴业银行与独立研究机构GFMS联合发布的研究报告称，2008年上半年预计官方黄金销售较去年同期低200吨。而2007年官方黄金销售量为488吨，较2006年高出30％。其中大多数是来自央行售金协议国，这已是连续4年出现这一现象。预计2008年上半年央行售金协议国的黄金销售介于200～300吨之间，期间会有零星的黄金购买活动。其中瑞士将继续以2007年第四季度的速度销售黄金，瑞士央行2007年第四度共销售黄金32吨，相当于目前协议下的平均售金速度的60％。从2007年5月到年底，瑞士计划销售250吨黄金，实际销售了145吨。如果按该行目前的销售速度，瑞士售金计划可能会早于2009年9月而提前完成。报告认为，在目前金价高涨的环境中，央行可能会加速黄金出售。法国可能继续按常规速度进行黄金销售，朝着500～600吨的目标进行，而瑞典和奥地利可能也会成为卖家，不过销售数量会较低。为了保持目前协议下前3年的速度，欧洲央行可能会出售部分黄金储备。意大利预计中短期内不会出售黄金。报告预计，央行售金协议国2008年的黄金销售可能不仅低于每年500吨的限额，而且还低于2007年的476吨。因利用金价高涨销售的数量将被战略性买人所抵消，非央行售金协议国2008年黄金销售活动影响呈中性，与2007年下半年情况一样。这些买卖活动可能是为了政治或者经济原因而进行调整国际储备。

黄金需求方面，世界黄金协会近日指出，金价将维持强劲，全球最大的黄金消费国印度的需求会较稳定，尽管创记录高点的金价目前已令需求放缓。价格波动已经放缓了印度珠宝买盘，但需求将回到过去水平。因为消费者已经适应了新的价格。预计需求将维持现状，因世界黄金协会认为印度消费者坚信黄金的价值。印度每年进口700～800吨黄金。现货金于2008年3月13日触及997.50美元的记录高点，同时纽约黄金期货上扬至1000美元，因为走软的美元和下滑的股市刺激了商品市场的上涨。金价2008年已大幅上涨了19％，2007年上涨27％，主要归因于坚挺的油价引发的通胀担忧和美国进一步降息的可能性推升了黄金作为替代投资品的吸引力。目前存在多种因素支撑金价走强，这些因素未来将继续存在。同时，金价也受到未来3～5年供应持平或减少的预期的支撑。世界黄金协会数据显示，印度2008年1月进口黄金总计仅24吨，同比下降72％。可确认的年度黄金需求总量按吨数计算稳定增长，2007年可确认的黄金需求量比2006年高出4％，达3547吨。P3-6

黄金之所以有投资的价值，是由其具有商品和货币双重属性所决定的。

金是一种化学元素(Au)，具有稳定的化学性质，几乎不与任何自然状态下的物质发生化学反应。黄金具有金灿灿的光泽，质地柔软，十分容易加工成人们需要的形状。黄金密度为19.6克／立方厘米，是密度最大的物质之一，便于携带。黄金是一种稀缺的自然资源，经过数千年的开采积累，目前的存量也只有约14万吨。即使在开采技术十分发达的当代，全球黄金的年产量也只有2000多吨。这些特征，决定了黄金的自然属性。黄金作为一种贵金属，用途很广，本身价值很高，所以体现出了其商品特性。

由于黄金具有美丽的光泽、自然稀少及优良的物理和化学性质，一直以来备受人们的喜爱。在人类5000年文明史中，没有任何一种物质像黄金一样，与社会演化和社会经济结成如此密切的关系，成为历史如此悠久的货币的载体、财富和身份的象征。因此，在人类文明史演化中，黄金具备了货币和商品两种属性，相应的，黄金的价格也由其两种属性的动态均衡确定。

在货币的本位为黄金的历史时期，单位黄金的价格就是其计价商品的价格。黄金是商品交换的等价物。

在货币本位、复本位或信用本位时期，黄金价格的确定受制于黄金货币属性和商品属性均衡的影响。

在货币史的沿革中，由于复本位货币在属性上常常也具有信用货币不足值的性质，像信用货币一样，货币发行是货币发行主体对货币持有人的负债。当国家政权成为复本位或信用本位货币发行的主体后，货币的发行成为国家对货币持有人的负债。所以，当货币发行主体面临政权、经济和金融危机时，黄金属性就会向黄金货币属性移动。

有一句话相信大家都很熟悉：“货币天然不是金银，但金银天然就是货币。”这是马克思的《资本论》中的一句话，是说因金银所具备的自然特性，它就适合做货币。在当今世界，黄金是唯一具有这双重功能的物质。

通货膨胀是剥夺人们的财产的最大“黑手”。2008年，中国从紧的货币政策的目标之一就是防止结构性物价上涨演变为明显的通货膨胀。但是，这些政策的出台实施，又会相应地影响股市、楼市等。要知道，在2007年，为了跑赢CPI，股票、基金、房地产是不少人骑上的“投资保值快马”。临近年末。股市、楼市却都陷入了调整。在2008年乃至以后，我们还能依靠股市、楼市等投资跑赢CPI吗？如果CPI降低，我们该如何进行投资组合？哪些将是更好的投资渠道？一连串的问号，既写在人们的心头，也写在新旧之交的年关。

2008年，股市、楼市出来的钱流向何处？有理财师预言：在市场货币流动性充足和国内通胀的环境下，黄金投资市场将是一个理想的资金流入的“洼地”。有学者称，2008年的黄金、邮市将进一步活跃。

2007年，黄金市场整体表现不错，年内金价(每盎司，下同)最高时较2006年上涨了244.2美元，最大涨幅40.6％看起来不比火热的股市逊色多少。2007年8月中旬以前，金市总体处于蓄势整理阶段，2007年1月5日的601.5美元成为年内黄金的最低价。2007年8月以前蓄势整理的最高价为693.6美元，即上半年金价总体波动区间在15％以内。2007年8月中旬至2007年11月上旬，金价展开了年内主升行情，从640美元一气呵成上行至截至目前的年内的最高价——845.7美元，且2007年12月的金价大多时候依然高居800美元上方，显示2008年的金市将延续2007年的妖娆。在2008年上半年，甚至是2008年的第一季度，金价将借助2007年末形成的强势惯性上扬。即使2008年见到900美元甚至1000美元的最高金价，也不会让人觉得奇怪。

黄金是可以投资的“钱”！

2007年的黄金均价由2006年的607美元上行至700美元，年均涨幅15.3％远高于我国年内6.9％的最大通胀指数，黄金抗通胀的魅力得以尽显！

数据是不是让您心动？那如何投资黄金呢？投资黄金有何益处？投资多少为宜？等等。这些就是本书将以通俗易懂的方式回答的问题。

国内黄金期货已经推出，将会有更多投资者熟悉并参与到黄金投资市场中来。但因我国黄金市场总体开放时间不长，对黄金市场各方面的培育并不充分，投资者对黄金市场的认识以及黄金期货的风险意识都不成熟，这是初入市场的投资者亟待解决的课题。

黄金期货是一个风险极大的市场，由于采用保证金杠杆，其风险程度远大于股市，其对资金管理存在更高要求。股市风险再大，只要股票不退市，投资者的资本金不会亏损得一文不剩，但黄金期货市场却存在这样的风险，可以使投资者的本金一日间灰飞烟灭。

笔者在此引用一句在河南讲课时听到的一句流传于黄金保证金投资者间的笑谚：“辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前”，足见黄金期货市场风险巨大。对于涉市未深的投资者而言，加强对黄金市场的学习与了解是必须的。目前中国黄金协会为中国黄金市场培育了一批黄金分析师，投资者也可选取一些资深分析人士作为学习对象或遨游金市的领航人。目前国内关于黄金投资方面的书籍不多，这不失为更快熟悉市场的一种捷径。

编者

2008.4