货币体系正处于又一个拐点。问题不是各国是否会推出中央银行数字货币（CBDC），而是将会在何时推出。本书讨论了从既存商业银行货币制度到由中央银行数字货币所决定货币体系的货币供给重构。正如本书所述，货币的未来将是数字化和主权化的。然而各种货币之间存在竞争关系，而非官方所设想的“和平共处”。具体而言，中央银行数字货币与现有的银行货币以及私人加密货币存在竞争，其中私人加密货币既挑战了中央银行货币，也挑战了商业银行货币。由于技术和政治原因，商业银行货币将无法获得如同中央银行数字货币一样的优越属性；从长远来看，无担保等类型的加密货币也无法与中央银行数字货币竞争。货币体系的转型正在改变中央银行在货币、财政和私人信贷职能互动中的角色，并为货币政策提供了更好的选择。

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第一章核心要点1
第二章货币分层体系与货币的种类、创造和流通10
第一节货币的三层分类概述10
第二节基础层：央行货币10
第三节第二层：活跃型商行货币vs.非活跃型商行货币18
1.活跃货币：流动性商行货币18
2.非活跃货币：非流动性商行货币22
第四节第三层：新的货币替代品23
1.货币市场基金25
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