在中国中小企业发展陷入困境时，周德文不遗余力地提出自己的建议和想法，为企业排忧解难。现在，他将自己在中小企业融资方面的独到经验与心得，凝结成这样一本书，相信一定能够带给中小企业很多启示。

本书为你把脉中小企业融资难题，提供最实战的融资技巧，撬动百亿温州创投资本，找准最便捷的融资途径。

我们正力图解决的中小企业融资难题，也是在破解中国经济的结构难题。中国经济实现可持续发展，必须深化金融改革，改善金融生态环境。只有让金融体系的每一个环节，都契合中国经济的实际需求，让金融市场的每一根血管都能顺畅地与经济发展连接，才能实现金融业和经济发展的双赢，推动中国由制造大国向金融强国转变。周德文会长常年为中小企业奔波，相信他有更多的亲身体会和感悟，有更多解决中小企业融资难的实战经验！这也是这本书最值得推荐之处。

推荐序一 厉以宁：为中小企业量身定制金融服务/1

推荐序二 李子彬：中小企业融资不要只盯着银行/3

前言 一个有关千万企业生死的大命题/1

第一章 中小企业“很差钱”

 “麦克米伦缺口”/2

 不健全的金融体系/6

 国民待遇的差别/10

 正在缺失中的诚信/13

 融资有道：种好梧桐树，再引金凤凰/15

第二章 银行借贷：打造融资生力军

 银行的大门朝哪开？/20

 穿上银行的“政策棉袄”/23

 票据贴现：明天的钱今天用/26

 抵押与担保：让企业资产动起来/29

 中小银行在开拓蓝海/33

 外资银行：中小企业就是未来/35

 融资有道：学会傍银行这个“大款”/38

第三章 股权融资：推开融资新窗口

 股权也是资金活水/42

 私募离中小企业有多远？/45

 杠杆收购：以小博大的游戏/49

 增资扩股：铺平赢利之路/53

 融资有道：与狼共舞，善于携手跨国投行/55

第四章 政府基金：点亮融资新希望

 政策抛来的橄榄枝/60

 政府天使投资：中小企业技术创新基金/63

 出海助学金：中小企业国际市场开拓资金/68

 免费“婴儿奶粉”：中小企业发展专项资金/72

 融资有道：怎样获得政府扶持基金/78

第五章 奔赴上市：打开融资新通道

 抓住自己的那块“板”/82

 借壳上市：资本盛宴的“河豚鱼”/86

 创业板：姗姗来迟的春天/89

 上市。不仅仅为融资/93

 融资有道：把握好财务风险控制/96

第六章 发行债券：敲破融资玻璃门

 债券市场成融资良药/100

 中小企业抱团，集合债发力/104

 垃圾债券不是“垃圾”/107

 中小企业发债，在路上/111

 融资有道：发债先过信用关/113

第七章 民间资本：一个数千亿的大金库

 创业企业的“哺乳者”/116

 从“灰色地带”走向阳光/119

 小额贷款公司的“东风破”/123

 合法金融仍在夹缝中/127

 温州资本逆势出击/130

 融资有道：区分善意集资和恶意集资/134

第八章 自身“造血”：夯实融资新平台

 节衣缩食过日子/138

 不得不为的裁员减薪/141

 持续创新是过冬的法门/145

 舍得“割肉”：出售不良资产/148

 停止不必要的扩张/150

 融资有道：现金为王——加快变现的脚步/153

第九章 星星之火：挖掘融资新亮点

 融资租凭：善假他物成己之功/158

 典当行：救急的“第二银行”/162

 网络联保：网上也能找到钱/166

 抱团，也能取暖/170

 寻找自己的“天使”/174

 融资有道：破解中小企业融资难不是无解方程/177

而我国银行体系在功能发挥上却存在障碍，效率更是有待于进一步提高，突出体现在以下四个方面。

在资金总量上，资金闲置较严重。大量资金在进入银行体系后就此沉淀，没有得到有效利用。以2005年末为例，整个银行人民币存贷比例仅为67.7％，净存差达9.25万亿元，相当于当年GDP的一半以上。市场上不缺乏有前途的投资机会，而资金却呆在银行里“睡大觉”，没有起到“钱生钱”的效用，资本的功能没有充分发挥。

在融资形式上，借贷资金资本化现象严重。国有企业是银行放贷的青睐对象，而国有企业所需资金基本通过银行借贷满足，一些企业甚至将银行贷款用来炒股和投资，有些贷款企业还通过借新还旧等形式长期占用流动资金贷款。通过银行贷款，国有企业实现了股权融资的目的，却导致了银行贷款资金的资本化现象。如此一来，银行只有通过减少中小企业的放贷量，来保证自身资金的储备。

在资金期限上，存在短期存款与长期贷款的矛盾。国有企业一般都采用中长期贷款，而居民储蓄占银行存款的50％左右，大多数却选择活期存款，可能在短时间内取走。银行资金大量投入到缺乏流动性的中长期贷款上，相应的灵活性丧失。

在借贷结构上，银行信贷资金的流向与经济部门的贡献不对称。市场经济中，资源配置一切以市场来定，市场选择的结果应是资金首先满足高收益部门的融资需求。但现实情况却并非如此，绝大部分贷款投向国有企业，一些机制灵活、效益好且效率高的民营企业，经常被银行拒之门外。根据银行数据统计，银行对非国有部门贷款占各项贷款的比例仅为30％。

在中国，工、农、中、建、交等大型银行是银行体系的主体，在存、贷市场处于寡头地位。这些银行依然带有明显的行政色彩，利润最大化不是唯一目标，其高管人员更看重的是行政职务的升迁，而非经济激励。再加上金融生态欠佳，不少企业在地方政府的庇护下明目张胆地逃避银行债务，在多次博弈后，处理不当，还有可能会招致“乌纱帽”不保，“疲惫”的银行出于谨慎考虑，很有可能不再放贷。

其次，资本市场稚气未脱。

资本市场在中国的发展之快，给人一种“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”的感觉。尤其是近两年来，中国资本市场的资产总额比例有了快速提升，升至40％左右，但整体规模依然偏小，远远低于美国等成熟市场，甚至低于韩国、印度等新兴市场，结构失衡问题也较为突出。

就股票市场而言，证券交易所主板市场规模较小，中小企业板还处于发展初期，规模小且行业覆盖面窄，创业板虽然潜力无穷，却仍是初出茅庐。交易品种和数量的不丰富，交易机制的有待完善，收入模式单一，使得证券交易所竞争力有待提高。

在债券市场，公司债券品种缺乏是最大遗憾，只有少量的短期融资券、可转换公司债、可分离交易公司债以及上市公司债属于真正意义上的公司债，仅占债券市场总量的4.1％。作为企业融资的一种途径，公司债的品种多少，直接影响着企业融资的难易程度，品种多则意味着条条大路通资金，而品种少自然会有选择和过滤，极有可能将一些资质优良的中小企业筛选出来，关闭其通过发行债券的融资大门。

与前两者相比，商品期货与金融期货市场，更是深馅在规模小、结构简单且品种不足的深坑里，虽然也有大量中介机构出现，其实力仍不敢让人恭维。

中国资本市场产生并发展于新旧经济体制的剧烈摩擦和尖锐对抗的夹缝中，是对抗与“磨合”的结果，从诞生之初，就带有“先天不足”的制度缺陷，结构失衡的“后天失调”应运而出，带有鲜明的时代特色。而随着经济的大步向前迈，一切制度都走在完善的路上，资本市场也会朝着太阳，一步步走向更加光明的未来。

当前，全球经济一体化的趋势已经形成，中国市场终将完全被纳入全球经济。真正要破解中小企业融资难题，必须继续深化我国金融体系的市场化改革，建立以需求为导向的金融制度，并大力拓宽融资渠道，建立多层次资本市场，努力改变当前中小企业融资难主要依赖银行解决的局面，避免中小企业在外部环境不利的情况下出现资金紧张引发倒闭。

而一个健全有效的金融体系，就应该提供多样化的融资手段，满足企业多样化的融资需求，既可以为大企业融资也不会嫌弃中小企业，既可以融资给成熟企业也可以融资给新生企业，既可以给公认的优质行业、企业融资也能给业绩一般、质量非常的企业融资。当然，有活力的中小企业，肯定是融资青睐的对象，无论是以股票、公司债为主的直接融资，还是以银行、租赁等手段的间接融资，都会把中小企业奉为座上宾，不会把他们排斥在大门之外，这就是所谓金融体系的“大同世界”。P8-9

厉以宁：为中小企业量身定制金融服务

经济复苏的关键在于经济转型，只有经济转型后的复苏才是真正的复苏，只有自主创新基础上的复苏才是持续、稳定的复苏。而经济转型和自主创新的主体都是企业，其中，民营企业的自主创新能力不逊于国有企业，从中小企业为国民经济做出的巨大贡献可以看出：中国中小企业占全部企业总数的99％，中国中小企业上交的税收占全国税收的50％以上，贡献GDP占全国总数的60％以上，创造的就业率占全国75％以上。

即便如此，国有企业和民营企业(特别是中小民营企业)之间的公平竞争却迟迟未能实现，主要体现在融资等环节。相信只要融资难等公平竞争问题得以解决，民营企业自主创新的潜力必将进一步发挥出来。

作为一项世界性难题，中小企业融资瓶颈长期存在，在危机中愈加凸显出来。

2009年6月，我率领全国政协经济委员会调研组，先后前往广州、大连等6个城市，进行“新形势下促进民营经济健康发展”专题调研。在调研中，我发现：真正得到贷款的中小企业都是中等偏上企业，中等企业贷到的不多，中等偏下的小企业根本得不到贷款。

专门以中小企业为贷款对象的银行太少、民间贷款利率过高、中小企业抵押物范围狭窄、担保公司少等是导致中小企业融资难和成本高的原因。以担保公司为例，它不仅可以为企业贷款提供担保，还可以化解危机，但民营担保公司也在承受着不公平待遇。据广东的调查资料显示：民营担保公司要支付20％的保证金，国有担保公司只需交10％，有的甚至可以免交；民营担保公司在赔偿时，银行不分担风险，而国有担保公司在赔偿时，银行分担一部分风险。

由此可见，中小企业融资难的阻力来自现行的金融体制，只有在现有金融体制架构以外为中小企业量身定做金融服务体系，才是解决问题的根本。

首先，应该区分微型企业。在国外，一般都有针对微型企业相应的照顾政策，我们也应有针对性地将微型企业的融资贷款问题分出来，才能有效解决其融资难题。

现在，中小企业的界限很含糊。企业雇员在10人以上、3000人以下的全部属于中小企业，对中小企业的范围划分太广。将微型企业从中小企业中单独划分出来，形成大、中、小、微等新的企业规模，才便于对症下药，建立与之相匹配、相对应的金融机构，提供分层次的金融服务。

其次，增设中小银行。大银行从事中小企业的贷款业务，成本过大，这是事实。各地财政部门虽然有少部分小额担保贷款，却也是杯水车薪，不能根本解决问题。因此，合理的状况应该是：大银行对大企业，中等银行对中等企业，小银行对小企业。

有必要成立一家全国区域的政策性的中小企业银行，以承担支持中小企业的主渠道作用。因为这家银行所服务的企业对象可能素质相对较低，风险较高，国家可以给予这家银行特殊政策支持，比如全国设立网点、多设网点的政策支持，给予减税或免税等税收支持，还要严格限定这家银行的服务范围，必须是资产和销售额在5000万元，甚至是1000万元以下的中小企业，一旦企业规模超出标准，就不准再给贷款。

此外，还要开拓非公融资渠道，启动民间资本、公司股权的非公开募集、私募股权投资、非上市股权的有序流动、债务融资及贷款公司的信贷等多个层面，让个性化的融资成为中小企业生存和成长的金融环境。令人高兴的是，这种解决思路，在周德文会长的这本书中都有所阐释。

周会长常年为中小企业奔波，相信他有更多的亲身体会和感悟，有更多解决中小企业融资难的实战经验，这也是这本书最值得推荐之处。

我们正力图解决的中小企业融资难题，也是在破解中国经济的结构难题。中国经济实现可持续发展，必须深化金融改革，改善金融生态环境。只有让金融体系的每一个环节，都契合中国经济的实际需求，让金融市场的每一根血管都能顺畅地与经济发展连接，才能实现金融业和经济发展的双赢，推动中国由制造大国向金融强国转变。

我们正力图解决的中小企业融资难题，也是在破解中国经济的结构难题。中国经济实现可持续发展，必须深化金融改革，改善金融生态环境。只有让金融体系的每一个环节，都契合中国经济的实际需求，让金融市场的每一根血管都能顺畅地与经济发展连接，才能实现金融业和经济发展的双赢，推动中国由制造大国向金融强国转变。周德文会长常年为中小企业奔波，相信他有更多的亲身体会和感悟，有更多解决中小企业融资难的实战经验！这也是这本书最值得推荐之处。

——著名经济学家，北京大学民营经济研究院院长 厉以宁

在中国中小企业发展陷入困境时，周德文不遗余力地提出自己的建议和想法，为企业排忧解难。现在，他将自己在中小企业融资方面的独到经验与心得，凝结成这样一本书，相信一定能够带给中小企业很多启示。

——中国中小企业协会会长 李子彬