一部战胜金融危机的实操指南

信息，是控制危机的关键

一个世纪以前我们就已经找到了金融危机的特效药

 美联储专家总结的历史经验

金融危机因为其强大的破坏性而成为世界性难题。与此同时，我们对危机造成的恐慌也缺少应对手段，因而无法有效控制危机造成的损失。如果我们没有应对金融危机的适当方法，那人类社会将永无宁日。

然而，在19世纪末20世纪初，美国曾经发生过数次本可能造成重大危机的金融风险事件。但是在那个没有美国联邦储备银行的时代，美国的金融管理人员竟然奇迹般地阻击了强大的金融风暴，把损失控制在了最小的范围。

本书即致力于从这几次金融危机着手，探讨在美联储诞生之前，金融危机的产生以及平息机制，并与最近的几次重大危机进行了对比，讨论了两者之间不同的应对机制所产生的不同效果。作者深入探究了当时的“信息环境”，追溯了国家银行的票据、支票与清算中心的历史，以此来说明保持稳定的金融秩序的关键在于：散播信息要非常谨慎。最后，作者还认为，美联储等机构对近期的金融危机的反应机制启发了我们重新看待现代经济的运行机制。

本书描绘的美国阻击金融危机的历史及其宝贵经验可以给当今世界以相当程度的参考，尤其对金融资产不断膨胀的中国来说，具有很强的启发性和借鉴意义。

加里·B. 戈顿

耶鲁大学管理学院教授，曾任宾夕法尼亚大学沃顿商学院的罗伯特?莫里斯银行和金融教授。戈登博士曾为美国联邦储备系统理事会、美国联邦储备银行、英格兰银行、日本银行和土耳其中央银行提供咨询。他在金融和经济学的许多领域都做过研究，包括理论和实证工作。他是《被看不见的手扇耳光》和《误解金融危机》的作者。

埃利斯·塔尔曼

克利夫兰联邦储备银行高级副总裁兼研究部主任，主要进行经济研究和政策分析。曾在多本顶级期刊上发表过很多篇关于宏观经济学、经济预测以及经济危机史的论文。

1　应对金融危机：以史为鉴 //001

2　纽约票据清算所协会 //015

3　恐慌伊始 //033

4　国民银行时期的恐慌中纽约票据清算所的所作所为 //047

5　信息生产、抑制及紧急流动性支持 //071

6　美联储时代的“大而不能倒” //089

7　保付支票及货币溢价 //107

8　银行暂停支付期间储户信心的变化 //125

9　危机余波 //151

10　警钟长鸣——怎样才能终结金融危机？ //157

11　历史视域下的现代金融危机 //169

12　应对危机的指导原则 //205

注　释 //229

参考文献 //241

附录A：表8.1的详细内容 //259

附录B：票据清算所支票托收流程 //277

附录C：货币溢价对黄金输点及黄金进口的影响 //279

附录D：1860—1914年美国的货币构成 //283

人名翻译对照表 //285