创新是国家的五大发展理念之一, 十九大报告中指出要坚定实施创新驱动发展战略, 坚持创新引领, 不断增强我国经济的创新力, 努力使我国跻身创新型国家前列。微观主体创新效率高、成本低, 是国家创新的主体。卖空机制可以看作是一种外部治理机制, 对管理层的不当行为具有一定的约束作用。那么卖空机制能否发挥其监督效应, 抑制管理者在创新上的机会主义行为并且促进企业创新投资是一个值得探究的问题。鉴于我国融资融券业务分步扩容的前提基础, 本书利用2007-2016年A股上市公司数据, 基于信息不对称理论、委托代理理论等, 运用双重差分模型 (DID) 、倾向得分匹配 (PSM) 、数据包络分析 (DEA) 等方法, 研究了融资融券制度的实施对企业创新投资的影响, 从监督约束假说和市场压力假说两个方面, 探讨了融资融券影响企业创新投资的内在机制。